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Mercado Acionário Pode Ter Problemas Maiores que a Inflação para se Preocupar

Por Michael KramerResumo do Mercado11.06.2021 09:42
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Mercado Acionário Pode Ter Problemas Maiores que a Inflação para se Preocupar
Por Michael Kramer   |  11.06.2021 09:42
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Este artigo foi escrito exclusivamente para o Investing.com. Publicado originalmente em inglês em 11/06/2021

Desde que os dados de emprego vieram mais fracos do que o previsto na semana, os rendimentos dos títulos públicos americanos caíram forte, em especial o de 10 anos, que agora está abaixo de 1,5%.

Sua queda se acentuou após a alta maior do que a esperada no índice de preços ao consumidor (IPC) em 10 de junho. Existe uma mensagem nisso, pois os preços do cobre já caíram cerca de 8% desde 10 de maio.

Esse fato, aliado ao declínio nas expectativas de inflação neutra para 10 anos, parece indicar não uma inflação, mas uma desinflação ou uma taxa de inflação menor.

Isso teve repercussão em algumas partes do mercado acionário, especialmente no índice imobiliário PHLX e no Dow Jones Transportes, que caíram quase 13% e 6%, respectivamente, desde os seus picos. Isso guarda similaridades estarrecedoras com todos os sinais de alerta emitidos na queda de 2018.

A mesma coisa, mas agora diferente

Embora o cenário atual seja diferente, do ponto de vista da política monetária, do de 2018, o temor de um crescimento mais lento ao final daquele ano e uma possível recessão contribuíram para o declínio de quase 20% no S&P 500. A situação pode não ser muito diferente agora, diante da expectativa de uma queda drástica nas taxas de crescimento de lucros em 2022.

Com os preços das commodities em queda e as menores expectativas inflacionárias, partes do mercado já estão começando a temer a desaceleração do crescimento à medida que nos aproximamos de 2022. Os setores de transporte e imóveis são os mais sensíveis economicamente do mercado. Esses dois setores estão vendo as expectativas inflacionárias arrefecendo e os rendimentos dos títulos caindo. Essa é uma mensagem contundente de que a inflação pode não ser o problema. Ao contrário, as preocupações devem estar voltadas para a desaceleração da inflação e do crescimento.

Crescimento mais fraco

Enquanto isso, as perspectivas de recessão, sem dúvida, não estão em evidência. O crescimento mais fraco do emprego indica que a economia americana pode registrar uma recuperação mais longa e lenta do que inicialmente se previa. Talvez essa seja uma das razões para termos visto uma mudança significativa em alguns dos setores mais sensíveis economicamente dos mercados financeiros. Isso também confirmaria por que as expectativas de inflação e os preços das commodities estão caindo em vista do temor de uma demanda mais fraca.

Em 2018, o índice imobiliário começou a divergir do S&P 500 em julho. O Dow Jones Transportes começou a se separar do S&P em meados de setembro.

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Podemos ver que a mesma coisa começou a acontecer nas últimas semanas, com o índice imobiliário caindo forte, e agora o Dow Transportes também começa a cair. O S&P 500 vem andando de lado durante a maior parte desse tempo e precisa seguir ou ignorar essa tendência.

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Pode levar muito mais tempo

Neste momento, não existe uma indicação clara de que a economia americana esteja prestes a desacelerar drasticamente, a não ser pelos números decepcionantes de emprego. No entanto, a expectativa é que haja uma desaceleração forte no crescimento dos resultados no ano. As estimativas de avanço do lucro por ação (LPA) do S&P 500 em 2022 são de 11,7%, de acordo com os últimos dados da Refinitiv, abaixo dos quase 17% no início de janeiro. Além disso, estão bem abaixo da taxa de crescimento esperada de 37% em 2021.

Se as expectativas de crescimento mais lento começarem a tomar conta do mercado, faria sentido ver os setores mais sensíveis economicamente serem afetados primeiro, enquanto o índice mais amplo se segura por mais tempo. Isso é praticamente idêntico ao que aconteceu em 2018, quando o medo de um aperto exagerado do Fed causou uma recessão. Desta vez pode ser diferente, porque o Fed já está implementando uma política monetária bastante acomodatícia. Ao final, a diferença entre hoje e 2018 se resume a isso.

 

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Comentários (11)
Ricardo Gomes
Ricardo Gomes 13.06.2021 22:16
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Essa matéria não faz nenhum sentido
Alex Marçal
Alex Marçal 13.06.2021 19:31
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o texto é em inglês e reflete a situação da commodities americanas que estão caindo perto dos insumos internacionais que os EUA importam. Essa matéria é um copy paste do americano. nada tem haver com o Brasil.
Will Mercado
Will Mercado 13.06.2021 19:26
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Mercado retomando , nao faz muito sentido isso .
Alessandro Gagliardi
Alessandro Gagliardi 13.06.2021 17:25
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esse cara pode ter artigos na investing ?
Ricardo Farias
Ricardo Farias 13.06.2021 17:23
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esses analistas parece , parece q não sei, tem coisa mais destruidora de uma economia q a inflação, destrói o poder de compra do povo quem gira a economia o consumidor, ou fazer produtos pra vender pra ETS , só dar um olhada no w a inflação fez com a Venezuela , Argentina e o q já fez com o Brazil e está fazendo nesse momento, IGP-M acima de 40% INPC 8% IPCA acima de 6,5% q pra min ainda é manipulação
O magro Ferreira aguiar
O magro Ferreira aguiar 13.06.2021 16:52
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este cara que escreveu é um louco sem dinheiro tentando pegar sardinha dos trouxas kkkk
Glauco Garcia
Glauco Garcia 13.06.2021 16:38
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Que matéria idiota, a preocupação do mundo é extamente o contrário, a preocupação dos analistas do mundo todo seria a possibilidade do dolar perder seu valor ou seja a possibilidade de uma hiper inflação... e vem um texto desse tipo? Quanta baboseira.. e concondor com o amigo, comodities nunca estiveram tão caro..
Tiago Silva
TiagoSilva2020 13.06.2021 16:38
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Concordo plenamente
Alan Donato
Alan Donato 13.06.2021 16:38
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Eu não sei de onde vc tirou essa teoria. Quem fala de hiperinflação não tem idéia do que fala, papinho de anarcocapitalista de 20 anos que acha que entende a econômia do mundo. Para os bancos centrais POR ENQUANTO a inflação é apenas passageira. Só se for no seu mundo e nos dos aventureiros que há pespectiva de hiperinflação.
Glauco Garcia
Glauco Garcia 13.06.2021 16:38
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Alan Donato , voce precisa se atualizar
Demetrio Machado Costa
Demetrio Machado Costa 13.06.2021 16:30
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pode mandar relatórios consistentes e fontes nos quais se fundamentam seu artigo?
Fabio Piloto
Fabio Piloto 11.06.2021 12:08
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Com os cheques do governo muitos americanos de baixa renda passaram a ganhar mais do que trabalhando, somado ao auxílio desemprego vantajoso, tanto que existe hj escassez de mão de obra nos USA e vagas sobrando.
gelson costa
gelson costa 11.06.2021 11:22
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Realmente fiquei confuso quando disse que as commodities estão caindo , já que o milho , o ouro ,ferro ,o boi etc...estão super valorizados com ao menos o petroleo que deu uma caida devido a possibilidade do Irãn sair do imbargo americano e voltar vender petroleo para o mundo e mesmo assim se encontra ainda bastante valorizado.
Rodnei Rocha
Rodnei Rocha 11.06.2021 11:22
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também não entendi a commoditiee desvalorizadas...
jose eduardo muniz coimbra
jose eduardo muniz coimbra 11.06.2021 9:58
Salvo. Ver Itens salvos.
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Só a observação que o preço das commodities está caindo mostra que é mal informado .
 
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