Avaliando o valuation do S&P500, podemos detectar que as ações das bolsas dos Estados Unidos ainda seguem sem atratividade considerando o patamar de juros real que estamos vivendo. Considerando que essa é uma análise geral da condição acionário do país, ainda podemos encontrar oportunidades pontuais em alguns ativos de renda variável como stocks.
Podemos observar que os índices estão sendo precificados de forma exagerada, uma vez que o preço sobre lucro (P/L) trabalha acima da casa de 17x. Este número é superior à média das últimas duas décadas, e também superior aos níveis atingidos nas últimas crises, como a do COVID-19 que girou por volta de 12x.
Outro ponto que vale destacar é o prêmio de risco do mercado de ações que costuma pagar, historicamente, uma média de 5,8%, e atualmente trabalha na região de 4,5%.
Cabe ressaltar que em tempos de crise o mercado encontra regiões de suporte em fundos onde o prêmio de risco se encontra em patamares atrativos e acima de médias históricas, diferentes do que vimos a pouco quando o SP500 trabalhava em 3.500/ 3.600 pontos.
Historicamente, juros mais baixos de forma economicamente estruturada, tende trazer otimismo para as bolsas apoiando o movimento de bull market, porém ainda é muito precoce dizer que os dados de inflação estão melhorando e que isso irá impulsionar a bolsa. O que vemos é que os dados sugerem que existe uma assimetria de informações, além de uma recessão, e que não chegamos no nível mais baixo da movimentação majoritária de queda.
Não se esqueça, em mercados de bear market é natural correções arrojadas de 10% a 15%.
(FONTE: TRADINGVIEW)
Podemos observar no gráfico diário do contrato futuro de SP500 que o gráfico de preço apresenta divergência com o gráfico do estocástico, sugerindo movimentação de queda após fechamento abaixo dos 3.950 pontos.