Ibovespa caminha para ampliar sequência negativa com cenário externo e fiscal no radar
Os mercados emergentes costumam ficar em segundo plano no portfólio de investidores globais, mas eles podem entregar retornos expressivos.
O gráfico abaixo, com base em estudo do Morgan Stanley (NYSE:MS), compara a alocação efetiva em ações de mercados emergentes (linha laranja) com os percentuais sugeridos por abordagens amplamente aceitas, como a ponderação por capitalização de mercado do MSCI ou a ponderação pelo PIB (linha azul).
Os investidores seguem fortemente subalocados em mercados emergentes.
O Morgan Stanley utilizou diferentes metodologias para estimar uma alocação razoável a mercados emergentes, considerando critérios como:
- contribuição dos emergentes ao PIB global;
- participação ótima para maximização do perfil risco/retorno do portfólio.
A conclusão? A exposição ideal a ativos de emergentes deveria estar entre 20% e 30%.
Qual é a alocação atual?
Apenas entre 6% e 8%, nos melhores casos.
O fraco desempenho das bolsas emergentes durante a década de 2010 contribuiu para essa subalocação persistente, uma vez que gestores de ativos tendem a seguir tendências recentes e atuar de forma imitativa.
Mas esse cenário pode mudar. A possível depreciação adicional do dólar americano, a reciclagem de superávits comerciais em estímulos internos e o uso de políticas fiscais expansionistas (como no caso da Coreia do Sul) criam um ambiente favorável para os próximos 12 a 24 meses.
Os mercados emergentes podem estar prestes a entregar retornos robustos.
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