- Resultados do 4T2019 serão divulgados na quinta-feira, 14 de janeiro, após o fechamento do mercado;
- Expectativa de receita: US$ 2,3 bilhões;
- Expectativa de lucro por ação: US$ 0,71.
Fabricantes mundiais de chips fizeram uma coisa certa neste ciclo de rápido declínio na demanda dos seus produtos: conseguiram administrar muito bem as expectativas.
Quando a Nvidia (NASDAQ:NVDA) divulgar seus resultados para quarto trimestre do ano fiscal de 2019, na quinta-feira, os investidores já terão precificado o pior cenário, após a empresa se adiantar e revisar para baixo seu prognóstico para o 4T no fim do mês passado.
A Nvidia cortou sua perspectiva de receita no 4T, citando vendas mais fracas de “plataformas para jogos e data centers”. A maior fabricante de chips para placas de vídeos de computadores do setor culpou a desaceleração da economia mundial, principalmente na China, pelo seu crescimento defasado.
A companhia declarou que esperava uma receita de cerca de US$ 2,2 bilhões no quarto trimestre, uma queda em relação à previsão anterior, de quase US$ 2,7 bilhões.
O lucro por ação deve ser um pouco mais da metade do que a companhia registrou no mesmo período do ano passado, após a empresa contabilizar um lançamento de US$ 120 milhões, devido ao prognóstico de receita atualizado e às atuais condições do mercado.
Mas a maior decepção para nós foi a revelação da companhia de que a demanda por seus produtos para data centers também está desacelerando. Havia a expectativa de que esse segmento de mercado ajudasse as grandes fabricantes de chips, como a Nvidia, em um momento no qual as vendas para empresas de criptomoedas foram praticamente devastadas pelo colapso do setor.
Sob pressão pelo menos até julho
Essa fraqueza geral nos dados sugere que levará mais tempo do que o esperado para que as fabricantes de chips voltem à sua trajetória de crescimento, principalmente neste momento em que a economia chinesa continua devagar e os compradores aguardam um declínio maior nos preços das placas de vídeo. Quase 18% da receita da Nvidia vêm da China.
Esses múltiplos desafios devem manter as ações da Nvidia sob pressão, pelo menos durante a primeira metade deste ano. Depois de perderem metade do seu valor desde a máxima de outubro, as ações da Nvidia se valorizaram apenas 3% no mês passado, em comparação com os ganhos de cerca de 13% do índice Philadelphia Semiconductor.
A queda dessa ação, que já chegou a voar alto, também é um lembrete aos investidores de que a gestão de estoques no mercado de placas de vídeo é um dos maiores riscos para seus resultados quando a demanda evapora e os clientes param de comprar.
A Nvidia precisa limpar o estoque de placas para criptomoedas e jogos de PC que se acumulou no atual ciclo de baixa. A redução desse estoque ocorreu, em grande parte, dentro das expectativas, conforme declarou a Nvidia na atualização de janeiro. Mas os analistas esperam que as receitas provenientes do segmento de videogames registrem quedas durante os próximos três trimestres, na comparação ano a ano.
Em seu pico de outubro, a Nvidia valia cerca de US$ 176 bilhões, praticamente cinco vezes seu valor de apenas dois anos antes. A empresa vale agora US$ 92 bilhões.
Resumo
A grande exposição da Nvidia aos mercados de criptomoedas e jogos continuará pesando sobre o preço de suas ações, e não vislumbramos qualquer recuperação desse ciclo de baixa no curto prazo. Com esse cenário nebuloso, os investidores devem ficar atentos a qualquer sinal de recuperação de demanda quando a Nvidia divulgar seus resultados para o 4T e fizer uma atualização para 2019.