ESG é a sigla para ambiental, social e governança. Essas três categorias estão reformulando a maneira como as pessoas pensam sobre investimentos em todo o mundo. Isso se baseia em um reconhecimento crescente do impacto financeiro que o ESG pode ter nos fluxos de caixa das empresas, nas avaliações, no custo de capital e, por fim, nos retornos de investimento.
Em resumo:
- Critérios ambientais examinam como uma empresa gerencia riscos e oportunidades relacionados a desafios ambientais. As considerações incluem emissões de carbono, resíduos, impactos e dependências do desmatamento e perda de biodiversidade.
- Critérios sociais concentram-se em como uma empresa trata seus principais stakeholders, especialmente seus funcionários. As considerações incluem gerenciamento de capital humano, diversidade, oportunidades de equidade e inclusão, saúde e produtividade de espaços de trabalho, e regras sobre venda inadequada de produtos para clientes.
- Critérios de governança examinam como uma empresa é governada, quem toma decisões e quem é responsável. As considerações incluem remuneração executiva, práticas e estratégia tributária, e diversidade e estrutura do conselho.
- Uma abordagem "integrada" ao ESG é a consideração de fatores E, S e G que podem influenciar diretamente o sucesso financeiro de longo prazo de uma empresa.
Os fatores ESG são 'financeiramente relevantes'?
O termo 'relevância' é usado para descrever o impacto financeiro atribuído a fatores específicos ambientais, sociais ou de governança. Uma questão ESG é relevante se afetar (ou puder afetar) o valor futuro de uma empresa. Quais questões ESG são financeiramente relevantes podem variar significativamente entre empresas e setores. Por exemplo, uma métrica ESG relevante que pode influenciar o valor futuro d
e uma empresa industrial é como ela lida com resíduos tóxicos. Se a empresa não descartar os resíduos de maneira ambientalmente sustentável, ela pode estar exposta a litígios, multas, perda de reputação ou perda de clientes. No entanto, essa questão será amplamente irrelevante para uma empresa de software, onde questões sociais, como a forma como ela lida com preocupações de cibersegurança, podem ser mais críticas para seu sucesso futuro.
No cerne da integração ESG está a ideia simples de que avaliar e entender uma empresa tanto pela análise financeira tradicional quanto pela análise de relevância financeira ESG permite uma perspectiva mais completa do desempenho futuro de uma empresa do que apenas uma delas.
Embora o foco muitas vezes esteja na gestão dos riscos associados aos fatores ESG, esses mesmos fatores frequentemente criam oportunidades. Empresas que estão melhorando em medidas ESG críticas ou estão expostas a tendências de crescimento impulsionadas por ESG podem representar oportunidades de investimento atraentes. Por exemplo, uma empresa que está na vanguarda do desenvolvimento de uma versão com menor emissão de carbono de seus produtos pode estar melhor posicionada para ganhar participação de mercado.
É importante ressaltar que a análise ESG não se trata do que uma empresa está fazendo hoje, mas do futuro. Nossa pesquisa se concentra em como uma empresa está gerenciando riscos e oportunidades ESG e o impacto nos fluxos de caixa ou na avaliação futura - o mesmo que para a análise financeira tradicional.
Como o ESG é integrado na prática?
As estratégias que incluem ESG abrangem uma variedade de abordagens que muitas vezes são usadas em combinação como parte de uma abordagem geral de portfólio. Embora geralmente não haja definições padronizadas acordadas, na Janus Henderson, identificamos cinco abordagens principais e, em geral, aplicamos uma abordagem integrada, pois acreditamos que isso nos ajuda a oferecer melhores retornos de investimento para nossos clientes.
Imagem 1: Abordagens de investimento ESG
Para carteiras geridas de forma ativa, a integração do ESG pode ajudar os investidores a maximizar os retornos ajustados ao risco. Alguns proprietários de ativos desejam investir com um propósito além dos resultados financeiros; para esses clientes, os gestores de ativos oferecem uma variedade de estratégias focadas no ESG - um objetivo de ESG ao lado de um objetivo financeiro. Essas abordagens incluem investimento sustentável e investimento de impacto.