Vender PUT com a faca caindo dá a mesma emoção de acelerar na curva. É algo contraintuitivo. Enquanto um holder esperia para ver, freando o carro, um vendedor de PUT aponta o carro para a curva e enfia o pé no acelerador.
Foi o que aconteceu na sexta-feira 30/06.
Petrobras (PETR4)
Assim que a Petrobras (BVMF:PETR4) anunciou a redução no preço da gasolina nas refinarias para atenuar o custo da volta de impostos, o mercado não gostou e durante o dia vimos Petrobras chegar a 5% de queda.
O Book bombou e tivemos boa distorção no valor das PUTs.
Escolhi essas duas:
- PETRV319 -> prêmio de R$ 0,97 para strike a R$ 27,42 vencimento em 20/10
- PETRX284 -> prêmio de R$ 1,45 para o strike a R$ 28,13 vencimento em 15/12
“Mas Gabriel, por que se arriscar com essa falta de clareza na definição dos preços dos combustíveis?” E tem a defasagem ainda, algo em torno de 15% para gasolina segundo a Abicom.
Sim, difícil de rebater. Mas me lembro sempre daquela frase atribuída a John Rockefeller: “O melhor negócio do mundo é uma empresa de petróleo bem administrada e o 2º melhor negócio do mundo é uma empresa de petróleo mal administrada”.
A Petrobras ainda tem gordura. Muita gordura. E o vendedor de PUT tem uma vantagem extra: o futuro dividendo desconta do preço, portanto o seu strike vai mais para dentro do dinheiro. Se a sua intenção é apenas receber o prêmio, melhora sua margem de segurança.
Minverva - BEEF3
Essa continua pagando prêmios muito bons, mesmo quando não registra queda muito expressiva. Repare que quanto mais próximo de uma faixa inferior de preços, melhores são os prêmios nas PUTs daquele ativo.
Peguei esta aqui:
- BEEFX102 -> prêmio de R$ 0,71 com strike a R$ 9,89 para 15/12/2023 (115 dias úteis)
A ideia aqui, assim como a que lancei na semana passada, é de receber o prêmio sem ter de adquirir o ativo.
Gerdau - GGBR4
Num dia paradão como 04/07, apareceu esta aqui:
- GGBRP300 -> prêmio de R$ 1,85 para strike em R$ 25,28 e vencimento em 19/04.
Objetivo é recomprar com lucro em alguma puxada de alta até o vencimento.
Deals das semanas anteriores
- VALEX481 subiu bem com a autorização da barragem e valorizou bem. Recomprei um pouco para manter a margem bonita. VALE3 (BVMF:VALE3) puxa MUITA margem. Fiquem espertos.
- JBSST180 e JBSSU190 já estão maduras, em um dia de alta vou recomprar e zerar.
- MRFG3 (BVMF:MRFG3) tá me dando suador mas temos muito tempo ainda pra virar.
- As VBBR3 (BVMF:VBBR3) da semana passada já estão com mais de 40% de retorno. Mais sorte do que juízo. Na próxima puxadinha vou recomprar, mesmo que deixe um dinheirinho na mesa. Acredito o preço do tempo de se esperar a opção virar pó é um custo que não aparece na conta.
E, como sempre, mantenho vocês informados sobre o sucesso ou fracasso dessas experiências acima.
Boa sorte a todos vocês que chegaram até aqui!