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Por Que o Ibovespa Disparou?

Por Bruce BarbosaAções09.08.2022 11:53
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Por Que o Ibovespa Disparou?
Por Bruce Barbosa   |  09.08.2022 11:53
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Me chamaram de pé frio…

Enquanto eu curtia meus dias de Warren Buffett na Argentina (rico em pesos), o Ibovespa disparou por aqui.

O índice, que chegou a ficar abaixo dos 100 mil pontos, subiu +12 por cento nas últimas semanas e recuperou o sinal positivo, +3,5 por cento em 2022.

Gráfico apresenta Ibovespa em 12 meses.
Gráfico apresenta Ibovespa em 12 meses.
Ibovespa em 12 meses. Fonte: Bloomberg

Com a disparada da bolsa, as mensagens para eu não voltar para o Brasil não paravam de chegar.

Mas, mesmo voltando, o rali não deu trégua.

Algo bastante fundamental para a economia brasileira dá sinais de otimismo.

Juros a 13,75 por cento

Pode até parecer estranho, mas mesmo com a Selic chegando a 13,75 por cento ao ano, a bolsa disparou.

Apesar de ainda estar em patamar elevado, a inflação parece já começar a se estabilizar.

Gráfico apresenta Taxa Selic (linha verde) e Inflação IPCA (branca).
Gráfico apresenta Taxa Selic (linha verde) e Inflação IPCA (branca).
Taxa Selic (linha verde) e Inflação IPCA (branca). Fonte: Bloomberg.

O mercado até espera deflação no IPCA (-0,65 por cento), a ser divulgado hoje.

E, com a inflação controlada, o Banco Central já deu sinais de que o fim do ciclo de alta dos juros está próximo.

Após a SELIC subir de 2 até 13,75 por cento em apenas 1,5 ano, a kryptonita da bolsa deverá FINALMENTE dar sossego.

O mercado, é claro, comemorou! o/

Juros pra baixo, bolsa pra cima!

Juros mais altos reduzem o crescimento econômico, reduzem o valor dos ativos (taxa de desconto maior) e tiram a atratividade de investir na bolsa (fluxo contra).

Juros subindo são kryptonita para a bolsa.

Gráfico apresenta Ibovespa (linha branca) e Juros 2025 (laranja).
Gráfico apresenta Ibovespa (linha branca) e Juros 2025 (laranja).
Ibovespa (linha branca) e Juros 2025 (laranja). Fonte: Bloomberg

E, com o COPOM dando sinais de que a SELIC chega perto do topo, os juros futuros (expectativa de juros no futuro) recuam e a bolsa sobe.

Fonte: Valor Econômico.

Nem tudo são flores e, com as medidas do governo para ganhar as eleições, o mercado melhora as expectativas para 2022 e piora para 2023.

O mercado, como sempre, é maníaco-depressivo.

As últimas serão as primeiras

Se até algumas semanas atrás as commodities estavam puxando o Ibovespa, hoje as varejistas dominam o páreo.

Maiores e piores desempenhos das ações do Ibovespa em agosto.
Maiores e piores desempenhos das ações do Ibovespa em agosto.
Maiores e piores desempenhos das ações do Ibovespa em agosto. Fonte: Bloomberg.

Como sempre, o mercado ficou pessimista demais com as ações mais dependentes de PIB e, com a sinalização dos juros, corre atrás da "nova onda".

Como sempre, o mercado puxa bons resultados e resultados ruins.

Como sempre, os perdedores correm desesperados tentando salvar o ano.

Como sempre, o movimento é de manada.

E, se existe alguém que entende a manada…

"Se todo mundo vende eu compro"

É consenso há alguns meses que a bolsa está EXTREMAMENTE barata.

O mercado negocia a preços (Preço/Lucro ou EV/Ebitda) de grandes crises, mas não temos uma grande crise no Brasil (nem no mundo).

Gráfico apresenta EV/Ebitda e Preço/Lucro do Ibovespa.
Gráfico apresenta EV/Ebitda e Preço/Lucro do Ibovespa.
EV/Ebitda e Preço/Lucro do Ibovespa. Fonte: Bloomberg.

(O preço/lucro "estoura" quando os lucros das empresas do IBOV caem – é o efeito contábil de um aumento do dólar nos lucros das exportadoras, empresas com dívidas em dólar).

Mas a maioria dos gestores tinha receio de comprar pois não via um "gatilho" para comprar.

Menos um:

Fonte: Valor Econômico.

Apesar de ser gestor de multimercados, "Stuhba" é conhecido por ter grandes posições em bolsa (com proteções em opções para reduzir a volatilidade).

Chegou o momento de comprar?

Faça sua escolha

"Você deseja enorme volatilidade para ter chance de ganhar mais dinheiro a longo prazo?

Ou prefere volatilidade muito menor e ganhar menos a longo prazo?"

Faça sua escolha: CDI ou IBOV? Renda Fixa ou Bolsa?

Mas lembre-se: a bolsa não é para todo mundo. 95 por cento das pessoas se desesperam e vendem nos piores momentos.

Desperdiçam tempo e dinheiro tentando acertar os momentos de compra e venda.

Jogam seu dinheiro fora.

A bolsa subiu, mas os riscos não sumiram

O Stuhba tem experiência e velocidade para entrar e sair da bolsa nos momentos oportunos.

Mas ele não acerta sempre. Ninguém acerta sempre.

E os riscos estão aí.

A bolsa está barata, mas os riscos não sumiram. Os riscos nunca somem.

Os EUA ainda precisam subir seus juros para controlar a inflação.

Os resultados das empresas nos EUA começam a desacelerar.

O S&P500 ainda negocia acima de sua média histórica de preço/lucro (está "caro").

Existem riscos fiscais relevantes no Brasil, os juros estão super elevados e a economia pode fraquejar.

E, principalmente, teremos eleições em outubro.

Teremos eleições para presidente em outubro.

Bolsa é sempre, bolsa é para sempre…

É um ótimo momento para comprar ótimas empresas.

Empresas com resultados sólidos e crescentes. Empresas que pagamos pouco por seus gordos lucros.

Mas é um péssimo momento para tomar riscos que seu estômago não aguenta.

Tem medo? Junte-se ao CDIzão de quase 14 por cento ao ano.

Por Que o Ibovespa Disparou?
 

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Comentários (23)
José Artur Medina
José Artur Medina 12.08.2022 9:52
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(Marfrig tem Dy de 24n e P/L de 1.3 ) (UNIP3 P/L de 3 e DY de 16) (PCAR3 DY de 13 e P/L de 2). Números são irrefutáveis
José Artur Medina
José Artur Medina 12.08.2022 9:48
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Eu também analiso ibov em função dos juros futuros (2033)
Marcus Vinicius
Marcus Vinicius 12.08.2022 8:46
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O mundo não tem lógica a bolsa menos e as empresas menos ainda, não confunda coragem com loucura hoje estamos nos 110mil daqui uma semana 98mil daqui 3 meses 126 mil daqui 4 meses 96 mil qual lógica? simples o mundo nunca será estável...
Paulo Russomanno
Russom 12.08.2022 8:46
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E nós temos menos logica ainda….
Rafa D Jr
MagnataOpcoes 11.08.2022 13:47
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mais um que errou tudo em 2022.... xora Bruce mané....
Marco Antonio Maluf Soler
Marco Antonio Maluf Soler 11.08.2022 11:34
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ministro da economia fazendo tudo certo e as estatais não sendo mais roubadas o país dando certo. 22
César Ferreira
César Ferreira 11.08.2022 11:17
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Parece que Europa, EUA e América latina está uma maravilha e o Brasil a mm lengalenga. Não dá pra contrariar o PIB e a diminuição do desemprego o resto é mimimi
César Ferreira
César Ferreira 11.08.2022 11:11
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Ué mas vc tbm n era da turma que dizia que por essa altura da eleições a bolsa estaria lá em baixo se arrastando?
Lucas Oliveira
Lucas Oliveira 11.08.2022 10:29
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OBRIGADO POR ME INDICAR COMPRAR IBOV NO TOPO PERTO DE RESISTENCIA, ONDE SUBIU SEM CORRIGIR QUASE 20%, OBRIGADO MESMO, ADORO SER SARDINHA DE INSTITUCIONAIS
Cleuson Jose
Cleuson Jose 11.08.2022 7:36
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Boa matéria. Com essa toda expectativa de baixa de juros ainda o cenário é desafiador porque todo aumento de juros que foi aumentando vai ter reflexo depois de quase 8 mese a frente e cuidado sempre .
Anderson Silva
ANDERSONSILVA777 10.08.2022 12:18
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Seria muito otimismo dizer que a bolsa vai atravessar os 120.000 ainda esse ano,caro Bruce.
matheus amaral
matheus amaral 10.08.2022 12:18
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dependendo do candidato que ganhar as eleições, acho que o mercado como um todo pode se animar como foi em 2018, mesmo que com um push mais fraco em relação a 2018
 
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