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Em junho, fiz um investimento especulativo na QuantumScape Corporation (NYSE: QS). Em junho de 2025, foi anunciado que a QuantumScape havia introduzido seu processo de separação Cobra na produção básica, com um aumento de 25 vezes na velocidade de tratamento térmico e uma redução significativa no espaço físico necessário para iniciar o filme. Após esse anúncio, o valor das ações da QS dobrou.
A QuantumScape Corporation dedica-se ao desenvolvimento de tecnologias avançadas de baterias para veículos elétricos (EVs) e outras aplicações. A empresa concentra seus esforços na pesquisa, desenvolvimento e comercialização de baterias de estado sólido com ânodos de lítio-metal. Essas baterias são projetadas para oferecer maior densidade de energia, tempos de carregamento reduzidos e altos padrões de segurança, apoiando a transição global para fontes de energia de baixo carbono. A tecnologia principal da empresa está no separador de estado sólido, uma cerâmica inorgânica que garante a operação confiável das baterias de ânodo de lítio-metal. Esse separador é posicionado entre o cátodo e o coletor de corrente do ânodo, formando a camada fundamental das células da bateria. O módulo básico do projeto do pacote de baterias é a célula de duas camadas, que apresenta um cátodo de dupla face imprensado entre dois separadores. A QuantumScape integra essas células de duas camadas empilhando-as para obter configurações de várias camadas.
Essa é uma empresa em estágio inicial de start-up, durante o qual é necessário um volume significativo de liquidez para sustentar o negócio. A operação apresenta um certo grau de risco, conforme evidenciado pela alta participação a descoberto nas ações. Uma alta participação a descoberto indica que muitos investidores assumiram posições a descoberto em uma ação, ou seja, venderam ações emprestadas com a expectativa de que o preço cairá. Isso pode ser interpretado como um sinal de uma visão negativa do mercado sobre a ação. Além disso, um alto nível de participação a descoberto pode levar a um “short squeeze”: um aumento repentino no preço da ação que faz com que os investidores recomprem ações para limitar as perdas, causando novos aumentos de preço.
O objetivo dessa operação é gerar um lucro rápido explorando um possível “short squeeze” nas ações da Quantum. A análise técnica confirma essa estratégia: desde junho, quando foram divulgadas notícias positivas sobre o processo de separação Cobra - uma tecnologia desenvolvida pela QuantumScape Corporation que representa um grande avanço na produção de baterias -, as ações registraram aumentos de volume acima da média e preços que permanecem constantemente acima da média móvel de 200 períodos.
Ao avaliar um investimento em empresas em estágio inicial, é essencial monitorar a liquidez disponível; a baixa liquidez para suportar os custos iniciais força a empresa a levantar capital repetidamente, com efeitos potencialmente negativos sobre o valor das ações.
Atualmente, a Quantum tem liquidez superior à dívida, no valor de US$ 860 milhões, uma condição que reduz a probabilidade de aumentos de capital no curto prazo. A sazonalidade das ações nos últimos quatro anos registrou um crescimento médio de 25%. Os fundos estão cobrindo rapidamente suas posições e, juntamente com a demanda dos compradores, essa situação pode resultar em um valor de US$ 30 por ação no próximo trimestre.
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