As ações da Bed Bath & Beyond (NASDAQ:BBBY) estão pegando fogo, após a problemática varejista de artigos domésticos anunciar uma série de notícias positivas. O papel acabou se tornando meme e chegou a subir 54% em determinado momento do pregão de quarta-feira, graças a um exército de pequenos investidores reunidos em salas de bate-papo, como StockTwits. A BBBY fechou a US$19,30, uma alta de 15,22% no dia.
Esse forte movimento foi desencadeado pela notícia de que a varejista de Nova Jérsei estaria perto de resolver seu problema com a queda das vendas. Entre as novidades que ajudaram a impulsionar o papel estão o lançamento de um marketplace digital para vender artigos de terceiros, além de uma parceria com a rede de supermercados Kroger (NYSE:KR) (SA:K1RC34), que começará a oferecer os produtos da BBBY a partir do ano que vem.
A Bed Bath & Beyond também afirmou que seu programa de recompra de ações estava adiantado em relação ao cronograma. Segundo a empresa, a expectativa era concluir o plano de reaquisição de papéis no valor de US$1 bilhão em fevereiro, final do seu ano fiscal. Trata-se de uma antecipação de quase dois anos. Ainda será necessário gastar US$400 milhões com recompras de ações.
Na terça-feira, o CEO da Bed Bath & Beyond, Mark Tritton, disse o seguinte:
“Continuamos executando nossa ousada transformação e implementando estratégias de sucesso que fortalecerão nossa geração de valor no curto e longo prazo. O anúncio de hoje ressalta ainda mais nossa confiança em nossa recuperação e capacidade de simultaneamente gerar fluxo de caixa positivo, manter um forte balanço patrimonial e investir em nosso crescimento no longo prazo, sem deixar de retornar bastante capital aos acionistas”.
Além dos seu marketplace, a varejista de artigos domésticos disse que iniciaria a venda de produtos para bebês e o lar na Kroger, através de uma loja física piloto de pequena escala, a partir do próximo ano. A BBBY também indicou Anu Gupta como diretora-chefe de crescimento e Rafeh Masood como diretor-chefe de clientes, ambos cargos novos.
Queda nas vendas
Essas iniciativas sem dúvida são positivas, mostrando que a gerência está tentando botar ordem na casa. Mas os investidores devem ter em mente que os fundamentos são mais importantes que a euforia. Nesse quesito, a varejista ainda tem um longo caminho a percorrer.
As vendas no trimestre encerrado em 28 de agosto caíram 26% em relação ao ano anterior, devido a uma significativa desaceleração no tráfego de loja durante o mês de agosto, por causa de novas preocupações com a Covid e desafios na cadeia de fornecimento. O faturamento despencou 17,3% ante o ano passado, quando a empresa teve um prejuízo líquido de US$150,8 milhões.
A grande questão envolvendo a Bed Bath & Beyond é saber se a companhia é capaz de atrair os clientes a um ritmo saudável daqui para frente, na medida em que o comércio eletrônico está massacrando varejistas tradicionais de lojas físicas. A empresa já vinha perdendo espaço para concorrentes, justamente no momento em que as pessoas passaram a comprar mais artigos para o lar.
Esse track record ruim é a principal razão para que analistas de Wall Street não recomendem as ações da BBBY aos seus investidores sérios. Anthony Chukumba, analista da Loop Capital Markets, rebaixou a BBBY para venda, dizendo, em nota aos clientes, que a parceria com a Kroger não mudaria muito o jogo.
A nota de Chukumba, citada pela CNBC.com, dizia:
“Nenhum desses eventos altera materialmente nossa visão de que a BBBY perdeu participação de mercado, mind share e relevância para o consumidor, o que se confirma pela continuação da fraca tendência de vendas da companhia no 3º tri fiscal, cujo balanço foi apresentado no mês passado. Além disso, questionamos como muitos consumidores vão comprar torradeiras, louças ou aspiradores robóticos no site ou lojas de supermercado”.
Loop definiu o preço-alvo de US$14 por ação, ou seja, 28% abaixo do fechamento de ontem.
Simeon Gutman, do Morgan Stanley (NYSE:MS), cujo preço-alvo é de US$12 para o papel, reiterou sua classificação da empresa como abaixo da média, dizendo que seus resultados podem continuar em queda nos próximos meses.
Gutman disse o seguinte em nota:
“A série de anúncios é um grande catalisador para um papel bastante vendido a descoberto e com baixas expectativas. ... A extrema volatilidade do papel pode ter voltado, mas nossa tese de baixo desempenho continua”.
Conclusão
Não recomendamos comprar as ações da BBBY durante essa euforia toda dos investidores de “meme stocks”. Investidores de longo prazo devem focar os fundamentos, que, em nossa visão, ainda não mostraram uma recuperação sustentável.