Quem poderá me defender?
Há quem diga que o pior já passou.
Reforma ministerial de repente é tratada como a solução de todos os problemas da nação.
Isso para mim é um grande mistério.
Será que a troca de ministros seria capaz de animar as expectativas de mercado?
Segundo o Focus publicado pela manhã:
- IPCA esperado 2015 aumentou para 9,32%; é a 17ª semana consecutiva de alta.
- IPCA esperado 2016 aumentou para 5,43%, embora o Bacen ignore essa variável irrelevante.
- PIB em contração de -1,97% em 2015 e zerado em 2016.
Há também um risco gigantesco de que o Brasil vire junk.
E, depois do employment report de sexta, Wall Street passa a ver 56% de probabilidade de juros americanos elevados em setembro.
Sigam-me os bons
O contrato DI de janeiro de 2017 disparou 88 pontos na semana passada, em seu maior salto semanal desde o ocasionado pelos protestos de 2013
Papéis pós-fixados de dez anos rendem em torno de 14% ao ano, a segunda maior taxa de mercados emergentes, perdendo apenas para a Nigéria.
NTN-B (Tesouro IPCA) passou a oferecer juros reais acima de 7,00% ao ano.
Quem é que vai bater essa renda fixa tão gorda?
A Bolsa brasileira precisa ceder um pouco mais para se equiparar às gostosuras do Tesouro Direto.
Até que isso aconteça, aproveite lucrativamente seu tempo livre e assista ao nosso curso gratuito sobre como investir em opções sobre ações.
Ninguém tem paciência comigo
Ibovespa começa a semana negociando um pouco acima de 11x os lucros esperados para 2015.
Está suficientemente barato? A média histórica dos últimos cinco anos descreve um múltiplo de 10x. Teríamos que nos situar pelo menos em cima dessa média. Como agravante, a tal média histórica dos últimos cinco anos não competia com juros de 14%.
Logo, teríamos que nos situar pelo menos um pouco abaixo dessa média. Portanto, 11x lucros não é uma coisa assim que se diga, supimpa, mas que ótimo trabalho! - mas é melhor do que nada.
Você me deixa louco
Nossa Bolsa se divide entre o Bom Ibovespa e o Mau Ibovespa. Quem a considera barata ao valuation de 11x entende que o Mau Ibovespa, por ser cíclico, um dia se recupera.
Afinal, ainda existe muito petróleo e minério de ferro para se extrair do solo brasileiro. Fico pensando no que isso significa a médio prazo. No século XIX, a Califórnia se destacava pelas jazidas repletas de toneladas de ouro.
No século XXI, a Califórnia se destaca pelo Vale do Silício, cujo valor independe inclusive de reservas de silício. A riqueza não se esconde mais debaixo da terra; está na cabeça das pessoas e no uso eficiente de tecnologia.
Não são pedras, são aerolitos
A Receita Federal publicou novas classes de estatísticas das declarações de imposto de renda - talvez fomentada por demandas pikettyanas.
Descobriu-se o óbvio. Existe um grupo de contribuintes muito pequeno - de apenas 71 mil pessoas - que ganha mais de 160 salários mínimos por mês.
São pessoas que possuem participação acionária em empresas, recebendo lucros e dividendos “não-tributáveis” (pois já são tributados no âmbito corporativo).
Ao conhecer essa informação, você pode reagir de três formas:
1) Morrer de inveja.
2) Tributar ainda mais essas pessoas, comprometendo empregos e investimentos.
3) Tornar-se uma dessas pessoas.
A terceira alternativa é - de longe - a que me parece mais inteligente.
Se lucros e dividendos lhe interessam, sugiro conhecer nossa série dedicadas às Vacas Leiteiras.