Fiz o mata-mata de saneamento analisando Sabesp (BVMF:SBSP3), Sanepar (BVMF:SAPR4) e Copasa (BVMF:CSMG3) em profundidade desde a governança corporativa até cotação atual x máximo em 12 meses passando por um mergulho na parte financeira, endividamento, múltiplos, preço-justo, preço-alvo médio de analistas do mercado e recomendações. A apresentação está dividida pela seguinte maneira:
1º. conto como é o negócio de cada uma das 3 cias. de saneamento enfocando número de municípios com fornecimento de água, coleta e tratamento de esgoto no Estado onde operam bem como o número de pessoas abastecidas com água e com coleta de esgotos em comparação com o total de habitantes no Estado. Isso revela o potencial de crescimento das cias.
2º. explico as características operacionais das 3 cias. de saneamento enfocando o número de colaboradores, ligações de água, ligações de esgoto, disponibilização e índice de perdas de litros por ligação
3º. revelo características da Governança Corporativa da Sabesp, Sanepar e Copasa em pontos que nenhum analista mostra e explica características como participação do controlador, tag-along, participação do Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da B3 (BVMF:B3SA3) e ADRs em Nova York (EUA).
4º. comparo os resultados do 4T24 x 4T23, focando na receita líquida, margem bruta, despesas operacionais (SG&A), EBITDA ajustado, margem EBITDA ajustado, resultado financeiro, LAIR (lucro antes do IR/CS) e lucro líquido.
5º. analiso a liquidez e endividamento líquido da Sabesp, Sanepar e Copasa mostrando como as três cias. são pouco alavancadas.
6º. calculo a rentabilidade atual das 3 cias. de saneamento focando ROA, ROIC e ROE e comparando com P/L e EV/EBTIDA.
7º. informo os investimentos pretendidos pela Sabesp, Sanepar e Copasa nos próximos 5 anos e compara com a dívida líquida atual e o EBITDA projetado para os 5 anos.
8º. projeto os resultados das 3 cias. de 2025 e 2026.
9º. mostro os últimos dois anos de payout da Sabesp, Sanepar e Copasa focando payout médio, dividend yield nos últimos doze meses e prazo médio de pagamento dos dividendos e JCP entre o anúncio do pagamento e a data de pagamento. Em seguida, o analista estima o payout e calcula o total de dividendos a serem pagos em 2025 e 2026.
10º. calculo o preço-justo das três ações por EV/EBITDA justo para dezembro de 2025 sem e com privatização.
11º. mostro o preço-alvo das três ações calculado por analistas de mercado e publicado no site br.investing.com bem como a recomendação (compra, neutro e venda) para, em seguida, comparar com o preço-justo calculado por mim.
12º. chego no Placar Final para ponderar os principais pontos de cada cia. e ação e resultar na vencedora no Mata-Mata: Sabesp, Sanepar e Copasa
13º. mostro a visão atual sobre a possibilidade de Sanepar e Copasa serem privatizadas e qual a probabilidade disso ocorrer.
14º. sugiro o que o investidor deve fazer diante do Placa Final.
15º. mostro o desempenho das ações das cias. nos últimos cinco anos e calculo qual o desconto da cotação atual versus o máximo nesse período.