E o 2T18, para os bancos, começa com o pé direito. Santander (SA:SANB11) divulgou resultados com lucro +58 por cento na comparação com o 2T17 e ROE de 19 por cento.
Impressionante. Santander, cada vez mais, prova que pode competir com os grandes.
E os resultados foram puxados por um crescimento na margem financeira (ganho com empréstimos), com +13 por cento de crescimento na carteira de crédito e +20bps por cento de expansão nos spreads (para 10,2 por cento).
E as receitas com serviços (que SANB chama de comissões) em alta de belos 13 por cento. O banco não divulga os lucros e ROE por segmento.
Além disso, a qualidade da carteira de crédito se manteve largamente em linha, com índice de inadimplência de 90 dias estável e provisão para devedores duvidosos subindo em linha com o crescimento da carteira.
Por mais que ache difícil relacionar resultados com gestão, a de Sérgio Rial está se provando uma maravilhosa para o banco espanhol.
E, como todos os trimestres, os bons números de SANB deverão animar o mercado com os resultados dos outros bancões: Itaú (SA:ITUB4), Bradesco (SA:BBDC4) e Banco do Brasil (SA:BBAS3).
Santander vem mostrando resultados muito bons, mas suas ações já precificavam, em larga escala, a melhora. Tanto que, em 2018, SANB sobe +4 por cento contra +6 por cento de Itaúsa (SA:ITSA4).
Negociando a 2x patrimônio e a 14x lucros, continuamos preferindo a tranquilidade de ITSA a 1,8x PL e 9,7x lucros no grande Investidor de Valor.
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