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Sobe e Desce da Bolsa em 2020: Que Ações Mais Perderam? Que Ações Menos Perderam?

Por Carlos Heitor CampaniAções24.04.2020 12:38
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Sobe e Desce da Bolsa em 2020: Que Ações Mais Perderam? Que Ações Menos Perderam?
Por Carlos Heitor Campani   |  24.04.2020 12:38
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Tive o cuidado de analisar o comportamento dos 100 ativos que compõem atualmente o IBrX 100 ao longo de 2020 (ações e units, em rigor, mas doravante apenas ações por simplicidade). Este índice é um pouco mais abrangente do que o Ibovespa (hoje com 73 ações) e escolhe seus 100 constituintes pelos maiores índices de negociabilidade, funcionando como um bom filtro de liquidez. A análise parte do preço de fechamento do último pregão em 2019 e vai até o fechamento da última quarta-feira, dia 22/04. Espero que seja bacana e útil para todos vocês!

Comecemos pelas ações que mais sofreram neste ano. Cinco companhias tiveram suas ações desvalorizadas em mais de 60% ao longo de 2020! Vamos a elas: AZUL4 (-72,0%), IRBR3 (-71,6%), GOLL4 (-67,7%), CVCB3 (-66,1%) e SMLS3 (-61,6%). Interessante notar que essas mesmas cinco empresas foram exatamente as que conheceram os maiores fundos do poço, ou seja, que mais despencaram no ápice da crise do Covid-19 em relação a 30/12/19, ainda que em ordem diferente: CVCB3 (-85,2%), GOLL4 (-84,8%), AZUL4 (-82,2%), IRBR3 (-82,0%) e SMLS3 (-76,9%).

Note que duas delas são companhias aéreas (Gol e Azul), uma é de um programa de fidelidade fortemente ligado à Gol (Smiles) e outra representa uma agência de turismo (CVC). Todas essas quatro empresas têm seus negócios altamente correlacionados. A crise pela qual estamos passando afetou seus negócios de modo avassalador no curto prazo (isolamento social) e há indícios de que no médio prazo também. Vejo dois pontos. O primeiro é a previsão, quase que unânime, de forte crise econômica mundial, que acaba por frear, e muito, o turismo. No Brasil, penso que não será diferente e a recessão afetará em cheio, e por algum tempo, o turismo nacional. Além disso, arrisco a dizer que muitas pessoas descobriram o mesmo que eu: as ferramentas para reuniões online estão bastante eficazes e hoje tenho convicção que muitas viagens a trabalho que eu fazia pelo Brasil não serão mais necessárias: o ganho de eficiência (tempo de deslocamento e de espera em aeroportos) é enorme, com limitadíssima perda de eficácia na maioria das vezes. Com isso, por exemplo, me pergunto se os inúmeros voos diários Rio-São Paulo permanecerão. Creio que essa demanda sofrerá uma quebra estrutural após essa crise.

Mas e o IRB, como se explica tal intruso? Bom, nesse caso, são fatores alheios ao Covid-19. A empresa teve problemas administrativos que se tornaram públicos, o que ocasionou a troca de alguns altos executivos (incluindo o CEO e o CFO) e membros do seu Conselho de Administração. Para mais detalhes, é possível encontrar toda a história aqui mesmo no Investing.com através de ferramentas tradicionais de busca.

Em média (aritmética, ou seja, sem ponderação por valor de mercado), o fundo do poço até o presente momento para as 100 empresas analisadas foi de desvalorização de 47,3%. Por outro lado, com os fechamentos de quarta-feira, a desvalorização média no ano ficou em 28,2%. Isso indica que parte das perdas já foi recuperada. Para efeito de comparação, o Ibovespa (principal índice da B3, ponderado por valor) teve seu fundo do poço em 23 de março (-45,0%) e fechou na última quarta com perda de 30,2% em relação a 30/12/2019. Levará algum tempo para recuperar toda a perda. Quanto tempo? Essa é a pergunta do bilhão! De um lado, os mais otimistas querem acreditar que até o fim do ano! Por outro lado, os pessimistas apostam que tal recuperação só se dará em 2022! No meio termo, claro, aqueles que acreditam na recuperação total em 2021.

Agora vamos para a outra parte da lista. E aqui tem boa notícia: há cinco ações que não apenas recuperaram toda a perda, mas já viraram para o positivo em 2020! São elas: B3SA3 (+0,2%), MRFG3 (+3,7%), MGLU3 (+6,1%), WEGE3 (+18,6%) e BTOW3 (+20,5%). Prezados, é isso mesmo: empresas como a WEG S.A. e a B2W estão dando cerca de 20% de retorno em 2020! Notem que todas essas empresas sofreram menos que a média de mercado, pois tiveram seus fundos do poço “menos fundos que a média”: B3SA3 (-28,5%), MRFG3 (-35,3%), MGLU3 (-39,6%), WEGE3 (-23,4%) e BTOW3 (-31,6%). Uma característica em comum às cinco empresas que ajuda a explicar esse bom desempenho em meio à pandemia? São empresas de setores com fundamentos menos impactados pela crise, mas que, principalmente, responderam muito bem a ela no meu entendimento. Aliás, cabe notar o feito da ação BTOW3, que chegou no fechamento de quarta-feira última a um valor (R$ 75,75) muitíssimo próximo ao seu valor máximo de fechamento em 2020, ocorrido no dia 21 de janeiro (R$ 76,56) – feito único dentre todas as 100 ações analisadas. Percebam a evolução da BTOW3 em 2020 no gráfico abaixo (para facilitar, parte-se de R$ 100,00 investidos):

B2W Digital
B2W Digital

Para aqueles que desejarem ver a análise completa, identificando outros ativos, disponibilizei em meu website a planilha. Nela, pode-se plotar facilmente gráficos como o acima para qualquer ação individual do IBrX 100 em abril, em 2020 ou desde 2015. Use e abuse, espero que ajude. E aproveite para conhecer um pouco mais do meu trabalho, incluindo minhas publicações acadêmicas e outros vários textos que já escrevi para a mídia em geral. Forte abraço a todos.

* Carlos Heitor Campani é PhD em Finanças, professor do Coppead/UFRJ e especialista em investimentos, previdência privada e pública e finanças pessoais e públicas.

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Comentários (9)
Arnaldo Antonio Pereira
Arnaldo Antonio Pereira 27.04.2020 5:42
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É só segui-lo no instagram la tem tudo sobre
paulo daudt
paulo daudt 26.04.2020 16:26
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Onde encontro a planilha
Vinicius Mazzuchelli
Vinicius Mazzuchelli 24.04.2020 23:28
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Tbm não encontrei a planilha citada no seu website, Prof. Carlos.
Carlos Heitor Campani
Campani 24.04.2020 23:28
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Olá Vinicius e todos. Descobri porque muitos não estão encontrando a planilha: pois estão acessando pelo celular. Infelizmente, a tecnologia que utilizo no meu website para disponibilizar a planilha não é compatível. Com isso, basta me solicitar por email (já respondi a várias solicitações) ou acessar o link por um laptop/computador. Forte abraço a todos vocês.
Luan Albino
Luan Albino 24.04.2020 21:08
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creio que o senhor Carlos se equivocou ao fazer a afirmação de que a mglu está em setores menos impactados pela crise em governança não mas em vendas e em resultados ? com a desaceleração da economia e o poder de compra da população em geral declinando eu não contaria com isso,creio que os senhores avaliam a mglu muito pra cima.
Mostrar respostas anteriores (2)
marcos palmeira
marcos palmeira 24.04.2020 21:08
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Petróleo já está recuperando seu preço. PRIO3 a longo prazo, acredito ser um bom investimento.
Andre Fernandes
Andre Fernandes 24.04.2020 21:08
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Recuperando? Tá sonhando ou desinformado?
Jean Costa
Jean Costa 24.04.2020 21:08
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Está ocorrendo uma mudança estrutural na população como um todo e muitos que antes do compravam em loja, agora estão aprendendo e gostando de comprar pela internet, e isso faz com que ia números da MGLU possam ir bem neste momento e bom o retorno do poder de compra podem influenciar ainda mais o desempenho dela no futuro tb.
Jose Neto
Jose Neto 24.04.2020 21:08
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gado comprado detected 🚨
Roberto Carlos Do Nascimento da Silva
Roberto Carlos Do Nascimento da Silva 24.04.2020 21:08
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Publico da MGLU que sustentou ela até agora, é composto de pessoas que sofrem menos fom as crises. O novo público, ex-casas bahia r afins, tive a oportunidade de rodar o inteior do Brasil e conhecer as novas lojas fisicas ds MGLU3, a hora que esse país abrir, certamente irão assumir a dianteira do setor. Por exemplo no centro oeste, fechamento RICARDO eletro e outras “grandes” mais regionais, esse espaço será ocupado pela MGLU3, estrategia silenciosa da empresa que em 2 anos apresentará resultados de fazer cair o queixo!!!
Daniel Dias
Daniel Dias 24.04.2020 18:56
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Este comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
as companhias aéreas são boas para investir?
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Paulo Victor Vieira da Silva
pvG87 24.04.2020 18:56
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São setores com ótima liquidez se hj esta barato é interessante a compra para longo prazo... Risco é diminuído no decorrer do tempo no ruim de td é um dinheiro protegido
Luan Albino
Luan Albino 24.04.2020 18:56
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Varig só te digo isso rs'
Higor Tolfo
Higor Tolfo 24.04.2020 18:56
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Melhor momento pra entrar comprando a aZul e gol...nao vai descer muito mais que isso...
Na moral
Na moral 24.04.2020 18:56
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Olá Daniel eu não aplicaria pois devido a pandemia o mundo praticamente parou e a maioria das pessoas descobriram novas formas de trabalhar, comprar sem a necessidade de viajar, sendo assim eu penso que mesmo depois de tudo as companhias aéreas irão demorar um pouco mais para se reerguer no mercado. Meu pensamento.
Itamar Artico
Itamar Artico 24.04.2020 18:56
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Bom dia a todos!Parabéns pelas opiniões, abs!
Iago Campos
Iago Campos 24.04.2020 18:32
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Este comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
E o que explica o cenário milagroso da CHKE34 de 86 centavos a 200 reais
Jonnathan Weber
Jonnathan 24.04.2020 18:32
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86 centavos qd?
Willian N de sa
Willian N de sa 24.04.2020 18:27
Salvo. Ver Itens salvos.
Este comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
Professor Carlos,obrigado pela análise e excelente material, não consegui encontrar a planilha no seu site.Depois tento novamente pelo desktop.Grande abraço!Parabéns!
Paulo Victor Vieira da Silva
pvG87 24.04.2020 18:27
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Sabia que não encontraria
Roberto Saraiva
Roberto Saraiva 24.04.2020 18:27
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onde encontramos a planilha?
Carlos Heitor Campani
Campani 24.04.2020 18:27
Salvo. Ver Itens salvos.
Este comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
Olá Roberto, está no meu website, indicado no texto. Mas caso você tenha dificuldade, por gentileza, me envie um email (carlos.heitor@coppead.ufrj.br) e terei o prazer de enviar para você. Forte abraço meu amigo.
LUIZ GUILHERME SCOTA MOREIRA
LUIZ GUILHERME SCOTA MOREIRA 24.04.2020 12:40
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É looping infinito, tome madeirada!!
 
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