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Os Pastos Seguem Verdejantes - Tônica da Semana

Publicado 16.10.2017, 10:18
Atualizado 09.07.2023, 07:32

Voltando a mil pelo Brasil…e dando aquele update básico…

S&P não cai nem por um C****

S&P 500 Diário

VIX segue nos lows e nada parece abalar os mercado

Índice de volatilidade VIX

E pra ajudar os discursos da pomba Yellen tem tem ajudado. A recuperação da treasurie foi tímida ainda que os indicadores sigam mostrando alguma inflação nos EUA.

EUA a 10 anos

E obviamente que isso é música para as commodities que seguem para o alto…

Dow Jones Commodities

E se é bom pra commodities é música para nossos ouvidos emergentes (Ibov é a linha verde). Bom pra Rússia, China, Tailândia, Polônia. E por aí vai, os emergentes (linha cinza)

iShares MSCI Emerging Markets

Sim sim sim. Seguimos surfando a abundante liquidez global e nada parece afetar ou colocar risco nisso (fonte: @Schuldensuehner)

Capitalização total das bolsas

Nunca antes na história desse mundo o valor de mercado das empresas de bolsas no mundo esteve tão alto. E não isso não tem nada ver com LULA ou Dilma, rs

Ainda que muitos bradem que existam bolhas, elas seguem sendo infladas, caso de fato existam. Nem quero entrar nesse mérito, o fato é que seguimos com um cenário favorável para ativos de risco no mundo e apostar contra isso pode ser perigoso.

Essa segunda mercado abriu em alta lá fora. Então tudo segue normal (ao menos agora às 6hs da manhã).

Aí obviamente o leitor se pergunta: tá não quer falar de bolha, mas não tá caro já?

Poisé o Instituto de Finanças Internacionais postou esse gráfico que é interessante. Confesso que não sei explicar como se dá o tal ajuste pelo ciclo econômico, mas o gráfico mostra a relação Preço/Lucro de diferentes mercados, ajustados pelo ciclo econômico e os compara com suas médias históricas. Mostrando que sim US e EURO estão caros. Já os emergentes nem tanto não é mesmo?

Preços sobre Lucro

Poisé mas sabe como é sou desconfiado e quando olho esse PE (relação Preço/Lucro) foward (lucros esperados para os próximos 12 meses) do IBOV fico um pouco receoso. 13,2x na linha de +1 desvio ante a média de 12x.

Preço sobre lucro do Ibovespa

Mas, contudo, entretanto, no entanto, todavia. Existem outras empresas além do IBOV, aliás me arrisco a dizer que justamente as mais interessantes estão fora dele!

E apesar do receio de estar comprando algo esticado, sigo achando que temos vivido um momento de virada estrutural de ciclo, o qual foi inicialmente trigado (dado a largada) com o a denúncia contra Lula (março 16) e o avanço do impeachment, foi confirmada quando da escolha do “dream team” da equipe econômica, seguiu avançando com a queda de inflação e consequentemente dos juros esse ano a qual deve seguir ajudando em 2018, mas que precisa de uma cereja no bolo, que a meu ver é a confirmação de um governo sério e comprometido com as reformas estruturais que precisamos. Obviamente que, assim como postei acima, o cenário externo tem ajudado também.

E aí me deparo com esse gráfico que, a meu ver, mostra o potencial enorme que temos de dar uma guinada bizarra e termos um aumento de alocação em bolsa nunca dantes visto! (ok ok ok, tomei muito café agora pela manhã. Dá um desconto aí). Mas a questão é que existe muito espaço para que recursos que hoje estão represados e empoçados em renda fixa, possam migrar novamente para bolsa. Atualmente a alocação em bolsa da industria de fundos é de apenas 8% em bolsa!! Já foi 22%! Mas que seja 16% por exemplo, já significa DOBRAR os recursos alocados em bolsa…é fluxo comprador na veia!

Entrada de capital

Então depois disso. Sigo como um otimista incorrigível que sou, sigo vendo belos pastos verdejantes assim como o salmista no Salmo 23. Tal qual essa foto de capa no Lake district inglês. E sigo alocando em ações como vocês podem ver na minha Carteira Will

Highlights em papéis

Meirelles foi mais um a comentar a intenção de privatizar a (SA:ELET3). Papel pode seguir andando com esses comentários…

Todos querem (SA:SANB11)? BTG (SA:BPAC11) e CS dando buy e colocando como top pick? Temos 3 opções: (a) resultado vem forte e querem se antecipar; (b) banco vai fazer um follow on (SANB tem 10% de free float) e BTG e CS não querem ficar de fora desse bom mandato; (c) ambas alternativas estão corretas. Fico com a opção “c”.

Saiu reportagem por aí dizendo que (SA:IRBR3) pode surpreender positivamente no resultado e guidance de crescimento no ano. Papel é bom pacas!

IRB deve superar projeções

Será que vale mesmo a pena toda essa balburdia por conta da entrada da Amazon? Não me surpreenderia uma boa recuperação dos papeis que caíram semana passada por conta dessa new.

Rebound nas commodities? BHP e Rio Tinto (LON:RIO) sobem 2% lá fora … segura a VALE!

Sigo duvidando que (SA:BRSR6) possa ser privatizado…façam a pressão que quiserem….ainda assim tudo tem seu preço né…agora o yield ficou bom hein.

Quando (SA:PETR4) vai corrigir seu descolamento ante o IBOV hein? Ok que agora o papel está mais correlacionado com o petróleo, mas muita coisa mudou lá não?

E a busca pelo BTC de (SA:MOVI3) não para hein…teve gente alugando o papel com taxa de 30% no ano!

Em termos de agenda….

Começamos a semana com dados de inflação mais forte que o esperado na China o que é sempre um fator de motivação para commodities e para economia como um todo.

Ainda na Segunda temos: Empire State de atividade nos EUA e dados do Caged no Brasil

Terça: europa ganha espaço com dados de inflação, índice Zew de percepção econômica no motor do continente (Alemanha) e alguns discursos de dirigentes do BCE; nos EUA produção industrial.

Quarta: discursos de Mario Draghi e de diretores do FED, dados de housing nos EUA, estoques de petróleo; livro bege. Ahh não dá pra esquecer o importante IBC-BR no Brasil.

Quinta: apertem os cintos pois acordaremos já com os dados de PIB e produção industrial na China…temos ainda pedidos de auxílio desemprego nos EUA e dados do FED Filadélfia

Sexta: dia mais ameno depois de uma semana cheia…dados de vendas de casas usadas nos EUA; mas também temos o importantíssimo IPCA-15 que sempre ajudam a balizar os juros.

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