Os dividendos devem começar a ser tributados e isso não deve demorar muito. Uma proposta tramita no Senado para alterar o Imposto de Renda e taxar os lucros e dividendos.
A reforma tributária enviada pelo governo ao Congresso, inicialmente, previa uma taxação de 20% sobre os dividendos líquidos recebidos pelo acionista. Durante as negociações, o percentual caiu para 15%.
Se aprovadas, as medidas entrarão em vigor no ano que vem. Por isso, essa pode ser a última janela isenta de imposto.
Antecipação de pagamentos
A janela do dividendo isento vai fechar e as empresas farão todo o possível para garantir uma última superdistribuição antes disso, exatamente como ocorreu no ano passado.
Elas vão se mexer para acelerar o processo de “desova” de caixa e escapar da tributação.
Na última semana, a Petrobras (BVMF:PETR4) anunciou o pagamento de dividendos antecipados e em volume recorde. No total, a petroleira distribuirá R$ 6,73 por ação, o que equivale a R$ 87,8 bilhões em proventos.
Fica claro perceber que os investidores que agirem rápido vão se beneficiar tanto da distribuição massiva de dividendos quanto da valorização futura das ações.
Valorização das ações
O projeto de lei que tributa os dividendos e abre uma nova torneira de recursos para o governo está pronto, lá no Senado.
Assim que a medida entrar em vigor, todo mundo vai querer comprar ações de dividendos na expectativa de receber os maiores pagamentos da história.
E daí você já sabe: aumenta a procura, sobe o preço da ação.
Como escolher a melhor
O mercado premia quem chega primeiro. E caso os senadores se reúnam para votar nas próximas semanas, você ganha se estiver preparado.
Acho que você pode imaginar o frenesi nas empresas que estão montadas em caixa no momento.
A Vale (BVMF:VALE3) e a Petrobras, por exemplo, têm uma geração de caixa muito acima da sua necessidade de reinvestimento no negócio.
Logo, como não há tanta necessidade de destinar recursos para crescimento ou aquisições, elas acabam usando todo o caixa para remunerar os acionistas por meio dos dividendos.
Porém, caso você esteja pensando que é só comprar ações da Vale ou Petrobras, esteja ciente de que existem oportunidades tão boas quanto, e até melhores, em outros setores.
Mesmo na iminência da maior distribuição de dividendos antes de encerrada a janela da isenção, você precisa tomar uma decisão embasada em alguns critérios, como:
- Quais são as empresas ou setores que têm mais caixa disponível no momento? As empresas não remuneram o mesmo valor de dividendo por ação. Algumas pagam mais, outras pagam menos. Você tem que saber quais vão pagar mais.
- Quais apresentam melhores perspectivas de valorização no longo prazo? Não adianta aproveitar o dividendo de hoje e perder patrimônio amanhã. Se você compra ação de uma empresa que não se compromete com resultados nem indica perspectivas de crescimento, pode cair numa armadilha.
- Quais ações são negociadas a preços atrativos? A bolsa brasileira está barata, é hora de ir às compras. Mas se a empresa não for sólida, nem mesmo os preços baixos terão valido a pena.
Onde investir
A EDP Energias do Brasil (ENBR3 (BVMF:ENBR3)) está entre as melhores pagadoras de dividendos da nossa cobertura.
Trata-se de uma das geradoras mais eficientes do país. No terceiro trimestre de 2022 (3T22), o volume de energia distribuída apresentou aumento de +1,0% a/a (+1,9% a/a no acumulado do ano). Além disso, a companhia também apresentou aumento de 2,7% no número de novos clientes e de 12,8% no número de clientes livres, em função das migrações dos clientes do mercado cativo para o mercado livre.
Aliado a isso, observamos uma melhora de indicadores econômicos, como redução da taxa de desemprego e aumento das atividades nos setores de comércio e serviços. A classe residencial e comercial apresentou bom crescimento, que foi minimizado pela desaceleração da atividade industrial do período.
A companhia é uma boa alternativa de dividendos, com um dividend yield de 9,5%. Suas ações negociam a um valuation muito atrativo de 5,37x Ebitda.