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Dexco SA (DXCO3)

B3
Moeda em BRL
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DXCO3 Fórum de Discussão

Acho que deve vir um bom resultado de equivalência da LD por conta da performance operacional e do efeito financeiro da valorização do real no trimestre sobre a dívida, tbm acho que vem uma valorização do ativo biológico razoável pq a madeira ganhou um pouco de preço em janeiro e pq vários dos investimentos em formação de novas florestas do ano passado estão aniversariando (passa a ser valorizado pelo valor justo). A fábrica de Botucatu entrou em operação e os efeitos de imediato são uma certa incógnita, às vezes a operação rola suave, mas tbm tem vezes em que os gestores erram muito antes de afinar o parque e isso pode custar caro. A Dexco já teve bastante tempo pra afinar a curva de aprendizado desse parque fabril, vai ser uma decepção se tiverem custos extraordinários (tipo baixa de estoque, adaptação de maquinário, turnover etc...) principalmente depois do show operacional que foi a LD. O que me deixa meio cismado é essa queda quase que contínua das ações, dá a impressão de que tem mais fatores a serem levados em conta, alguma coisa que não é informação pública ainda.
hoje deu uma disparada Henrique
Eu tava dando uma olhada nos shorts, em 05/04 ela teve 19MM de ações vendidas (acho que foi o máximo) depois foi caindo aos poucos em abril e no dia 25 tava com 16,9 MM, essa queda ajuda mas não é o que faz preço nela, acho que ela está só acompanhando o mercado, várias das empresas mais descontadas deram uma voltada. Me parece só um movimento passivo, não vi nem ouvi nada que justificasse uma disparada, só que nessa época de silêncio sempre fica a desconfiança de um vazamento ... A minha expectativa é mesmo pro dia 07 qdo ela vai divulgar o 1tri, e é o primeiro período sob comando do Raul, quem sabe nas entrelinhas a cia sinalize uma postura mais assertiva e concreta no sentido de não assumir riscos novos enquanto não lidar bem com o endividamento, até pq devemos ter juros altos por bastante tempo. E tem tbm o cenário macro, que ainda está resistindo apesar desses vários meses de juros altos, pode ser que a atividade não vá derreter como parecia na virada do ano. Eu diria que empresa muito descontada voa com notícia boa (e tem que voar mesmo), se vier um bom tri vão ter vários dias de alta acima de 4, 5%.
Eu tava dando uma olhada nos shorts, em 05/04 ela teve 19MM de ações vendidas (acho que foi o máximo) depois foi caindo aos poucos em abril e no dia 25 tava com 16,9 MM, essa queda ajuda mas não é o que faz preço nela, acho que ela está só acompanhando o mercado, várias das empresas mais descontadas deram uma voltada. Me parece só um movimento passivo, não vi nem ouvi nada que justificasse uma disparada, só que nessa época de silêncio sempre fica a desconfiança de um vazamento ... A minha expectativa é mesmo pro dia 07 qdo ela vai divulgar o 1tri, e é o primeiro período sob comando do Raul, quem sabe nas entrelinhas a cia sinalize uma postura mais assertiva e concreta no sentido de não assumir riscos novos enquanto não lidar bem com o endividamento, até pq devemos ter juros altos por bastante tempo. E tem tbm o cenário macro, que ainda está resistindo apesar desses vários meses de juros altos, pode ser que a atividade não vá derreter como parecia na virada do ano. Eu diria que empresa muito descontada voa com notícia boa (e tem que voar mesmo), se vier um bom tri vão ter vários dias de alta acima de 4, 5%.
Vontade de comprar, mas o medo de cair mais é grande! Kkkkkkkkk
Nunca vi a empresa tão barata. Qqer melhoradinha e ela dispara!
Empresa boa vitimada pelos juros altos.
Parece estar bem descontada. Está no preço do covid. Não sei por que não fazem recompra de acoes
Resumindo, não fazem recompra por conta do alto nível de alavancagem financeira atual.
Resumindo, não fazem recompra por conta do alto nível de alavancagem financeira atual.
Está descontada pq não deu bons resultados, se não melhorar vai cair ainda mais.
Henrique, e essa queda sem fim do valor das acoes da dexco?
Eu estava pensando nisso esses dias, pra mim não faz muito sentido então fui checar se havia alguma notícia ruim com preços de madeira em pé, insumos (uréia) e fretes, que são fatores que já afetaram o resultado da empresa em anos anteriores e não achei nada que justificasse (só a uréia que subiu um pouco em jan-fev). O que eu vi foi que a posição shorteada aumentou gradualmente no final de março de umas 11 MM ações para quase 15 MM de ações, acredito que tem alguns fundos mirando a Dexco. Minha expectativa é de um trimestre bom pra madeira, meia boca pras outras areas e excelente pra LD, inclusive com um resultado financeiro positivo na LD por conta da valorização do real no trimestre. A AGO desse dia 24 não tem nada demais, nada de polêmico que justifique shortear a empresa. A dívida está bem equacionada e a empresa virou 2024 com 1.7 bi em caixa, além da geração operacional, o que significa que a empresa dificilmente está com problemas de liquidez. O fator negativo é o mercado interno de construção civil, mas isso não é novidade há tempos. Enfim, não sei como justificar a queda acentuada recente.
A empresa teve um EBIT muito fraco no quarto tri, muito em função da variação do valor justo dos ativos biológicos (florestas) combinado com uma queda sazonal de vendas do setor. Não sei qto a empresa vai avaliar o valor da madeira em pé, mas o CEPEA mostrou um avanço dos preços do eucalipto entre dezembro e janeiro de +- uns 5%. Além disso a empresa investiu pesado na formação de florestas no 1sem de 2024 e enquanto elas tem menos de um ano avalia-se pelo custo de formação, sem apropriar a valorização. À medida que essas áreas vão aniversariando o critério de avaliação passa a ser o valor justo, isso deve ajudar na composição dos resultados do 1sem de 2025. Assim espero.
Henrique Lima é uma loucura isso que esta acontecendo, em novembro estava 8.50, surreal
4,80 tô xentro
Gente, a Dexco faliu?
ta osso, mas acho q vai voltar.....
É só uma fase ruim.
É só uma fase ruim.
A 2 anos a B3 vem operando com inteligencia artificial e Algoritmos e quem investe em renda variavel pode ter a certeza que não ganhara nada alem da inlação ou selic, ou vendera com prejuizo, só quando alguem vende no prejuizo ou com ganhos inferior a selic, essas quedas repentinas e desvalorização das empresas a esse nivel não é normal, emporesas que dao resultado positivo e o papel cai assustadoramente, e empresas com resultados pifio sobem, fiz alguns simulados com meus investimentos e sempre que ganho na renda Fixa a perda na Variavel é a mesma, B3 esta totalmente desacreditada
Henrique, dexco com pvp de 0.63, ate quando essa sangria pode ir?nao ha um.limite?
Sim, pela nossa legislação isso deve ser feito através de uma Oferta Pública de Aquisição (OPA) para o fechamento do capital, veja o caso do Carrefour (CRFB3) por exemplo. Mas isso é ruim, provavelmente fecharia o capital a um preço baixo, com um premiozinho em relação ao preço que está negociando agora. Uma tristeza.
Henrique, pelo que entendi, se houver uma opa, receberei pag por minhas acoes, no entanto em um valor bem baixo, talvez um pouquinho mais doq ue esta negociada na bolsa, correto?? nao acredito que isso ocorra com a dexco, segunda empresa mais antiga da bolsa brasileira, pouco provavel que saia, vc nao acha?
Normalmente um prêmio de 25-30% sobre o preço de tela. Acho que a Dexco não fecha, nunca vi seus controladores manifestarem nada nesse sentido. Pra fechar o capital teriam que gastar uns 1,6 - 1,8 bi, seja alavancando ou colocando a mão no bolso. Há melhores deals no BR hj.
Alguem pfv me corrija se eu estiver errado. A LD fechou 2024 com uma divida de 963 MM U$, em 31/12 o dolar fechou a 6,19 e em 31/03 fechou em 5,74, ou seja uma valorizaçao de 0,45R$. Ou seja a divida da LD em reais diminuiu 433 MM R$. A LD deve registrar um resultado financeiro extraordinario neste trimestre devolvendo boa parte das perdas financeiras do tri passado.
Henrique, vc é o cara que mais entende de Dexco, acho dificil alguem te corrigir aqui, eu particularmente leio tudo o q vc escreve com muita atencao
Empresa boa e muito barato.
acho q a acao ta muito mal precificada, 0,66 do patrimonio liquido, vale 4 bi e meio na bolsa e so de terras e florestas tem 7 bi, madeira e celulose soluvel batendo recordes, metais e loucas finalmente dando resultados, alavancagem comecando a cair, e por fim revestimentos devem melhoras com a nova fabrica de botucatu...tendencia é um reajuste de preco sem duvida, concorda Henrique?
Concordo contigo no longo prazo, no curto prazo acho que Deca e RC vão continuar sendo negócios ruins (mesmo com Botucatu), florestas é um negócio bom e LD é um negócio ótimo. Vc está se baseando na entrevista de dezembro com o Thiago Reis, e de fato tem muito ativo subprecificado no balanço eu concordo, mas falta rentabilidade pra eles, não adianta ter uma fortuna em terras e imobilizado e aparecer com um EBIT de 182 MM no trimestre. Se a empresa tivesse um ROI mais alto, ela estaria valorizada pelo menos ao book value. De repente a Dexco é um daqueles casos que vale mais se for vendida em partes.
Grupo muito bom e com fundamento, só comprando para futuro.
Adeus, para mim chega, desde 2021 aguardando por um resultado que prestez mas sempre tem uma desculpa, sempre na esperança, prefiro até Cosan do que essa merd*, realizar os 40% de prejuízo e vida que segue, parabéns aos envolvidos, itausa e cia
Não que eu seja muito empolgado com o business nem com as pessoas e valores da empresa, mas ao sair agora vc estará desembarcando num momento de inversão de tendência do endividamento da cia e de troca do ceo. Tem um período bem difícil à frente por conta do macro, mas isso vale pra quase toda a bolsa de valores. Confesso que eu não gosto muito da gestão do pessoal da itaúsa, (excessão pro banco) mas gosto do estilo do Raul Guaragna, que quando precisou cortou na carne da Deca e da RC e parece ser alguém que não vai ter problemas em mudar de rumo no que não estiver dando certo, parece alguém que vai fazer o que precisa ser feito por mais que doa pra uma parte da galera, sem medo de mimimi.
Eu fiquei otimista com o resultado da LD, a Dexco anunciou um EBITDA ajustado de 565MM, se a gente tomar um dólar médio de 6,00 são 94MM U$ de EBITDA no trimestre. A dívida bruta dela fechou em 963MM U$, usando um custo de 8% a.a em dólar (juros simples), estamos falando (conta de guardanapo) de uma despesa financeira de uns 19MM U$ por trimestre. Ou seja são 75MM U$ pra Capex de Manutenção, impostos e amortização da dívida a cada tri. Dá pra fazer essa dívida cair uns 100-150MMU$ por ano e isso é ótimo porque antecipa o horizonte de dividendos do projeto. Eu arriscaria dizer que a LD hoje deve valer em torno de 2 bi de U$ (O Firm Value), ou seja, 1 bi U$ no equity. E pra Dexco (49%) ela ainda tem o valor estratégico de dolarizar uma parte relevante do resultado.
Gostaria de ler a opiniao do Henrique wobre o resultado da Dexco, ao mer ver houve varios pontos positivos: melhora de loucas e metais, diminuicao da alavancagem, reducao pag dividendos, ebitdas recordes em madeira e celulose soluvel.....enfim, acho q a dexco esta muito mal precificada pelo mercado
Henrique Lima?
revestimentos tb tendem a melhorar quando a fabrica de botucatu estiver em pleno funcionamento, nao acha henrique?
Acho que sim, mas por melhorar entendo que ficará menos ruim. RC tem se mostrado um mercado competitivo ao extremo, com excesso de capacidade e todos os players amargando resultados ruins, e isso deve durar mais um tempo ainda até que alguns fechem e o mercado se expanda pra atingirmos um equilíbrio. Se vc olhar o resultado da Portobelo vai ver a mesma lamúria. Concordo que a Dexco está em vantagem competitiva nesse mercado por ter a operação fabril mais moderna do setor, mas a Cia ainda tem que lidar com as operações de SC. Qual será a estratégia? vender as unidades, tocar ou desativar? Elas não são tão competitivas, o setor hoje está com EBIT negativo, uma lástima. Eu não compraria uma empresa de RC no brasil hj nem se estivesse muito descontada. Mas a resposta é sim, tende a melhorar, lá pro final de 2025 talvez o resultado de RC já seja até positivo. Torcemos muito.
Henrique Lima, por favor compartilhe conosco sua opiniao, grato
Gostaria de ler a opiniao do Henrique wobre o resultado da Dexco, ao mer ver houve varios pontos positivos: melhora de loucas e metais, diminuicao da alavancagem, reducao pag dividendos, ebitdas recordes em madeira e celulose soluvel.....enfim, acho q a dexco esta muito mal precificada pelo mercado
Sem entrar nas notas explicativas eu achei que veio um pouco fraco, com um Resultado Antes dos tributos sobre o lucro abaixo do que eu esperava. O Ebitda de uma empresa industrial às vezes impressiona porém precisamos ponderar que ele é muito composto por depreciação, (e não é só contábil ou fiscal), vide o Capex sustaining divulgado (270 MM). No geral fiquei com uma boa impressão da LD (operacional). Qto a dívida eu acho que a Dexco vai sim conseguir se desalavancar (a aí as ações sobem), mas vai ser bem devagarzinho. Vai ter que vender mais florestas e ativos pra acelerar o processo. Tomara que a curva de juro não piore antes. Eu só continuo desapontado com a baixa rentabilidade de alguns ativos da empresa (muito por conta de RC e Deca). Qt aos dividendos, sem aquela rápida valorização dos ativos biológicos pra puxar o lucro, os dividendos ficam baixos. O ruim seria pagar dividendos por conta de um lucro contábil num momento em que a empresa está muito alavancada. A dívida líquida caiu (de 5.2bi pra 5.0bi), mas caso não fosse o caixa oriundo da variação do capital de giro (218 MM) não teria caído.
Resumindo, fico na empresa entusiasmado com LD e aguardando dias melhores.
vai buscar o petróleo essa aqui!!!
Completando 5 anos comprado e prejuízo acumulado maior que 50%. Será possível uma recuperação?
Tem negócios melhores na bolsa, mais promissores. Agora, eu acho que se a Dexco focar em florestas e conseguir desalavancar o ROI melhora e as ações valorizam. De uma possibilidade de geração de caixa de 2 bi por ano, se a empresa desalavancasse eu esperaria 1 bi de lucro e um valor em bolsa na casa de uns 8bi. Isso é quase R$10,00 por ação. Tenho esperança mas estou de olho nas decisões do management, se houverem decisões de novas aquisições, falta de disciplina de capital, wokeismo ativista, dividendos com a empresa alavancada, falta de governança e transparência e pricing equivocado estou fora. Se a empresa se afundar tentando entrar no varejo estou fora, essa idéia de boutique que o Joaquim Antonio deixa transparecer nas falas dele é a maior furada. Não resiste a uma crise. Foco em madeira e bola pra frente.
O dólar variou de R$5,44 em 30/09 para R$6,19 em 31/12. A LD deve 1bi de U$, essa flutuação dá um acréscimo de uns 750 MM de reais, metade dessa variação em equivalência patrimonial já é suficiente pra jogara a última linha da Dexco no vermelho. Alguém sabe se a LD é hedgeada com swaps?
Pessoal, voces tem alguma plataforma para indicar que calcula imposto de day trade ?
Plataforma? Esquece plataforma, não dê sua informação pra ninguém. Faça o seguinte, abra o programa da DIRPF 24 no seu computador, coloca um cpf qualquer e vá preenchendo a parte de renda variável do mês pra saber o quanto irá pagar. A alíquota é 20% do seu resultado líquido, não esqueça de colocar valores líquidos de emolumentos e corretagem. No seu extrato da corretora vai vir o IR retido na fonte (centavinhos), coloca lá no campo correto. Se vc tiver resultado negativo num mês coloque valores negativos no programa que ele carrega o prejuizo pra vc compensar no mês seguinte, e boa sorte. E não esquece que vc tem até o final do mês seguinte pra emitir e pagar a DARF cujo código é 6015.
bom para os investimento compras vendas
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