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Rafael Etzel

Inscrito: 16/05/19


Comentários de Rafael Etzel
Alta dos juros das Treasuries continua assustando os mercados acionários globais 03.11.2023 6:15
O acionista "padrão" gosta de se iludir, não é mesmo?! Gente, os treasuries pararam de subir (por dois dias) pelas lenientes falas do Sir Gerome Powell, mas ainda hoje (pós-feriado), os yields (provavelmente) voltarão a subir. O problema fiscal americano se sobressai a qualquer outro. Contudo, dado que ontem, os ADRs brasileiros subiram bem, pois o EWZ reportou alta de 2,87%, é (quase) óbvio que o Ibovespa deve subir hoje (03/11). Acredito que o grande desafio para o Ibovespa está na quebra do "teto" do canal de baixa, por volta dos 116.500pts. Particularmente, acredito que uma correção nos principais papéis está por vir (até 21/11 pós-feriados iminentes). Ou seja, acontecendo (correção), uma reentrada por ali (pós 21/11), deve garantir não só uma saída com lucros hoje, mas uma recompra em níveis mais baixos, para assim, "surfarmos" o famigerado rali de fim de ano com um payback ainda maior! Bons trades!!!
Ações revivem mínimas de março com juros dos Treasuries de 10 anos superando 5% pela primeira vez desde 2007! 24.10.2023 8:24
Basicamente, a curva dos Treasuries predizem o caos. Hoje a taxa bate 5% pela primeira vez desde 2007. Contudo, o que parecia um mistério (comportamento da curva), agora fora desvendado, pois é o fiscal (déficit) o grande responsável pela elevação da curva e que pode por tudo a perder, já que a economia americana se comporta bem em todas as outras frentes. No ano o aumento já é da ordem de 23%. Ou seja, é o déficit fiscal, representado pelo aumento de US$ 320 bilhões (R$ 1,3 trilhão) em relação ao déficit do ano anterior que tem assustado. Para piorar, a queda nas receitas, foi o principal fator que contribuiu para o aumento do déficit em relação ao PIB. Aguardemos os próximos capítulos!
22.10.2023 10:36
Domingo mal começou e já temos notícias da entrada definitiva do grupo fundamentalista islâmico xiita, Hezbollah (Líbano), na guerra. Ou seja, amanhã teremos um corre-corre pelo metal, ao passo que o petróleo deve seguir em busca dos U$ 100,00 (Brent). O metal é o principal instrumento de hedge do mundo e continuará sendo por muito tempo, como já disse anteriormente. A coisa (guerra) pode se agravar mais ainda caso o Irã entre no confronto, pois a precificação dos ativos e commodities, seria de outra ordem de grandeza. Particularmente, acho que ainda não entrou pela simpatia de Putin a Israel, mas isso pouco importa (conjectura), pois fatos postos, já temos elementos suficientes para continuidade da alta do petróleo. Com isso, vale salientar que a PETR4 segue como "top pick", com o desafio de rompimento dos 39,64 (barreira psicológica dos 100%) o que o configuraria dobrar de valor em 2023. Estejamos prontos!
21.10.2023 13:28
Caso isso acontecesse, seria o maior erro do governo! Guido Mantega foi o pior Ministro da Fazendo do país, sem dúvida alguma. Lembro como se fosse hoje, o ano era 2009 e a revista inglesa The Economist intitulava em sua capa: "Brazil takes off". À época, a arrogância e a vaidade do ministro eram eminentes. Já em 2010, o Brasil conhecia o CDC e, ali começava o maior período de crescimento do país, só que à base do crédito, portanto, artificial. Lembrem que apenas 4 anos depois de tal "milagre econômico" brasileiro, a mesma The Economist, voltou a engendrar o Cristo na capa. Contudo, com a ironia inglesa, que intitulava: "Has Brazil Blown it?". Ou seja, Mantega que ficou de 2006 a 2015, foi o grande responsável pela "nova classe média" do Lula, responsável por endividar não só o proletariado, mas também, o pequeno empresário e, ambos, acharam que estavam ricos. Foi bom enquanto durou, mas a realidade bateu à porta! Enfim, Mantega, não! Saudades do inesquecível, Roger Agnelli!
20.10.2023 8:19
Com a forte queda do minério em Dalian (-3,17%) e, com a alta nos preços do petróleo +1,13% no barril do Brent e 1,38% no WTI, há de se esperar um efeito pendular entre VALE e PETRO. Ou seja, a mineradora ontem perdeu a "linha de pescoço" no gráfico semanal, traçada em 65,31 e ruma à base da mesma, por volta dos 61,29 reais (nesta região, "É compra!"). Já para a Petrobrás, o céu é o limite, pois mesmo com a redução no preço da gasolina, o preço do diesel foi aumentado. Com isso, tais fatos não devem "fazer preço" na petroleira (PETR4) que ruma à quebra dos 38,47 (região de topo histórico), visando dobrar de valor em 2023, pois já sobe nada menos que 93,49% no ano. Por fim, esqueçam o BIAS (famoso viés) e sejam inteligentes. Bons trades!
18.10.2023 14:34
Isso só mostra o quão "perdido" ele está! Enquanto isso, Roberto de Oliveira Campos (seu avô), revira no túmulo. Não consigo imaginar alguém pior no comando do BC, mesmo tendo simpatia ao Campos Neto.
18.10.2023 11:29
Tirem as barbadas fiscais da LOCALIZA e tais números seriam outros (no que tange às vendas de veículos). Absurdo!
Fed faces tough choices after strong jobs report, U.S. yield spike 18.10.2023 11:25
Perhaps the war between Israel x Hamas is an initial prerogative of an eventual tightening by the Fed. Would this fact (war) be the infamous "Black Swan"?! Personally, I don't think so yet, but the surge in oil prices - again today, after the explosion in the Gaza hospital (a little while ago), predicts more inflation on the horizon. It is worth noting that if the conflict spreads to neighboring oil-exporting countries, it will be a "perfect storm" in the oil and gas market. In other words, PETR4 continues heading towards a 100% increase this year (currently 91.5% at 10:50 am). However, the only unknown for the behavior of American interest rates, since the value of the yield (yield) of the 10-year US bond, continues to "defy" the logic of the textbook! Good morning!
13.10.2023 16:05
Percebam como o mundo dá voltas! Em 1971, o (então) presidente dos Estados Unidos, Richard Nixon anunciou o fim acordo de Bretton Woods (padrão ouro-dólar), encerrando o sistema monetário internacional. Anos depois, já em meados de 2021, havia quem dissesse que o Bitcoin seria o novo instrumento de hedge do mundo. Ou seja, cá estamos (2023) e o tempo mostrou que a "aventura cripto" não passou de uma utopia (ou fetiche do contemporâneo), o que "machucou" muita gente! O ouro, aparentemente, é insubstituível para nossa proteção, independente da moeda.
13.10.2023 15:15
Basicamente, o melhor a fazer é comprar tudo que for atrelado a petróleo (no meu caso, manterei PETR4 em minha carteira pessoal, com aumento substancial na posição de 60k para 135k), pois acho que a entrada do Hezbollah na guerra é inevitável, infelizmente. Notem - novamente - a alta do petróleo no pregão de hoje (5%) o que impulsiona a petroleira em mais de 3% de alta, mesmo com o Ibovespa em queda. Ou seja, ceticismo e zero de viés, pois deixe-os aos amadores. Mercado nunca esteve tão fácil!
09.10.2023 11:08
A guerra entre o Hamas e Israel mal começou e já se fala em mais de 1100 mortos. Concomitantemente, ela é responsável pela disparada no preço do petróleo. Ou seja, PETR4 sobe por volta de 4%. A ambivalência do capitalismo é assustadora! Fica difícil escrever algo sobre o "absurdo" que é a guerra, ao passo que, fazemos dinheiro com o desenrolar da mesma. Freud estava certo, a substância do ser humano é a hipocrisia!
04.10.2023 12:28
Os rendimentos dos títulos do Tesouro norte-americano, em regra, predizem algo e se movimentam em efeito gangorra (como mencionado pelo Alison). No entanto, quando vemos que independentemente do contexto relacionado ao Federal Reserve e às taxas de juros nos Estados Unidos, o movimento desses títulos se tornou "cego", pois só sobe, isso, acende um alerta aos mais atentos de que, é provável que ele sabe (ou prevê) algo que ninguém pede (ou quer) enxergar! Eu, por exemplo, sei que na cesta de inflação americana eles consideram um componente chamado "home owners rent". Ou seja, os proprietários artificializam (para baixo) seus valores de aluguéis na contribuição desse dado para pagar menos imposto, impactando diretamente no CPI. Contudo, a inflação é maior que a reportada e a leniência do FED não perdurará por muito mais tempo. Por fim, talvez a curva esteja predizendo que em breve, um possível Hard Landing esteja a caminho!
Bancos centrais enfrentam problemas persistentes após últimas decisões sobre juros 28.09.2023 15:38
A leniência (principalmente no pós-pandemia) por parte dos dirigentes (na charge), Christine Lagarde e Jerome Powell, está custando caro às principais economias do globo. A inflação não dá trégua! Notem que, em ambos os casos (UE e EUA) as metas de inflação permanecem em 2% a.a, mas com um adicional (contra) que é o aumento dos preços do petróleo nos EUA em 2023 (alta de aprox. 17%). Ou seja, a "água no chope" de tal tentativa de contenção inflacionária por parte do combustível fóssil, é nítida. Concomitantemente, a "aventura" ESG pelo Ocidente também atrapalha. Com isso, são muitos os elementos para a continuidade da pressão inflacionária pela commodity. O lado bom é o reflexo na cotação da PETR4, que já figura entre as maiores altas da Bovespa (73% em 2023). Por fim, o hard landing é a única opção para os EUA. O problema é assumir sem que haja um fator exógeno ruim (Cisne Negro, por exemplo). Enquanto isso, a retórica de Powell se limitará a ameaças e aumentos de 0.25bp. Bons trades!
25.09.2023 6:53
Na semana pós-Copom que se inicia hoje (25), devemos ver o índice Bovespa (IBOV) finalmente buscando uma correção até a região dos 113mil pts. Quando (e se) isso ocorrer, a reentrada faz mais sentido aos que embolsaram lucro na semana passada, ou uma entrada aos que perderam o rali de alta das última semanas. No entanto, com potencial de queda em mais de 3mil pts no IBOV, ancorados por um início de semana difícil para a VALE3, pois o minério caiu pouco mais de 2% em Dalian, o melhor a fazer é aguardar tal correção, considerando uma reentrada ainda mais "barata" aos 113mil pts (já mencionados). Contudo, ao investidor mais "agressivo", a compra em PETR4 continua clara, mas também seria prudente esperar uma correção até a base do canal de alta, que passa pela região dos 32,70. Bons trades!
20.09.2023 13:19
Os EUA caminham para um "suicídio do topo da montanha". Alastair Borthwick, atual diretor-geral financeiro (CFO) do Bank of America (NYSE:BAC), só esqueceu de mencionar que a dívida pública dos EUA acabou de ultrapassar incrível marca de 33 tri de dólares. Além disso, o atual flerte das principais empresas do globo com o Nearshoring, tende a desvalorizar ainda mais o dólar! Ou seja, "infelizmente" (como racionais que somos) o ser humano tem a desvantagem de enxergar "lá na frente" o que vai dar errado, dada postura atual (por isso somos tão inquietos). O pior é ver tanta gente criticando a esquerda Biden, sendo que o "core" do problema é justamente o excesso de consumo, que é prerrogativa incontestável do capitalismo!
17.09.2023 8:01
A "fragilidade" econômica chinesa, de fato, tornaria a (tentativa de) invasão chinesa menos provável. Tal hipótese é defendida não só pelo presidente americano Joe Biden, mas também pela presidente da ilha, Tsai Ing-wen. O problema é que quando se trata de China, a obscuridade aparece. Desde o apoio de Xi à Rússia (na guerra da Ucrânia), a imprevisibilidade é cada vez mais presente, pois para piorar, a decisão de Xi de rejeitar o G-20 também destaca a falta de transparência na segunda maior economia da Ásia. Ademais, em julho ele demitiu abruptamente o ministro das Relações Exteriores escolhido a dedo, Qin Gang - sem explicação, depois de apenas sete meses no cargo. Ou seja, não precisa ser gênio para concluir que tais mudanças políticas abruptas tornaram a nação quase que “ininvestível”, aumentando seus desafios econômicos. Entretanto, pode ser justamente no desespero, que o país "faça besteira". Enfim, parafraseando o professor HOC, "O ataque é inevitável, só não sabemos quando!".
Apple: as operações da empresa na China estão ameaçadas? 16.09.2023 15:07
O problema é maior que tal questão! Verdade seja dita, a China representou ao ocidente uma baita pressão deflacionária nas últimas décadas. Caso perca tal protagonismo (de produção barata), o Mundo pagará muito caro, pois a inflação voltará com força! Quem aí se lembra, quando o Trump flertou com a produção de IPhones nos EUA, sob a bravata do (MAGA): "Make America Great Again", que originou-se durante a campanha presidencial de Ronald Reagan? Ou seja, o impacto seria devastador ao mundo todo, pois seria a ponta de um iceberg. Por isso, nada foi feito. Porém, com a guerra cambial em curso e a iminente invasão da China à Taiwan, nada é descartado! Afinal, os recentes encontros entre os líderes mais temidos,  Kim Jong-un, Putin e Xi Jinping, não são para discutirem a hipocrisia do ESG.
Inflação: o pesadelo está de volta! 15.09.2023 12:05
O lobby ESG "empurrou" o ocidente para a especulação Russo-Saudita. Refletindo no recente aumento dos preços de petróleo e gás, o que resultará em mais pressões inflacionárias nos próximos meses, resultando em outra onda de inflação alta. Com isso, a próxima semana passa a ser de extrema importância, pois será quando, o Fed decidirá pelo aumento ou não, na taxa de juros! Embora a expectativa seja de manutenção do atual nível de juros, o comunicado deve deixar claro que é possível haver um novo aumento (nos juros), em novembro. Além disso, Powell deve abrir as portas para um aperto maior (se necessário), enfatizando que a decisão dependerá dos dados e que, o Fed continua "firmemente comprometido" em fazer a inflação convergir à meta de 2%. Concomitantemente, a China segue alerta à "weaponização" do dólar (pelos EUA), que é outro elemento na atual "Guerra Fria", impactando na confiança dos países em comprar os treasuries. Isso reverbera não só no dólar, mas também na inflação. That's it!
Inflação: o pesadelo está de volta! 15.09.2023 11:43
O lobby ESG "empurrou" o Ocidente para a especulação Russo-Saudita. Considerando o recente aumento nos preços de petróleo e gás, as pressões inflacionárias provavelmente se acelerarão nos próximos meses, resultando em outra onda de inflação alta. Com disso, a próxima semana passa a ser de extrema importância, pois será quando, o Fed decidirá pelo aumento ou não, na taxa de juros!  Embora a expectativa seja de manutenção do atual nível de juros, o comunicado deve deixar claro que é possível haver um novo aumento dos mesmos, em novembro. Além disso, Powell deve abrir as portas para um aperto maior - se necessário, enfatizando que a decisão dependerá dos dados e que o banco central dos EUA continua firmemente comprometido em fazer a inflação convergir para a meta de 2%. Concomitantemente, a China segue alerta à "weaponização" do dólar, que é outro elemento na atual "Guerra Fria" e que uma eventual surpresa negativa, pressionaria ainda mais a inflação por lá! Ou seja, cenário segue obscuro!
06.09.2023 13:34
Até agora, nada foi feito! Pior ainda, a taxação da Shein, Shopee, JD e AliExpress foi suspensa. A ideia da taxação da Shein, Shopee (Sea Limited), JD e a AliExpress é justificada pelo ministro da Fazenda, Fernando Haddad, como um pedido do presidente Lula para que houvesse um aumento da fiscalização e, aqui, o presidente acerta! Gente, essas empresas asiáticas estão se aproveitando de uma portaria de 1999 do Ministério da Fazenda que isenta de imposto de importação, o recebimento de produtos no valor de até US$ 50, desde que enviados por pessoa física. Ou seja, tais empresas estão enviando, portanto, os produtos usando esse recurso, o que é proibido para pessoas jurídicas (estão sambando na nossa cara). O governo estima, aliás, que 99,5% dos produtos que entram abaixo de US$ 50 são dessas empresas. Com a prática, elas evadem no mínimo, 60% do imposto de importação. Assim, o governo perde cerca de R$ 6 bilhões em arrecadação, mas o pior é o impacto nas varejistas, logo, comércio local!
Treasuries dos EUA: Alta nos rendimentos dos títulos significa que continua a pressão inflacionária 26.08.2023 10:45
Está nítido que o soft landing não está funcionando, dada a leniência do FED! Receio que Powell esteja esperando um tipo de cisne negro (ruim) na economia, para assim, iniciar o temido hard landing, pois isso o eximiria de culpa. Por aqui, o IPCA também não ajuda. Já a China, segue com o setor de Real State completamente parado! Os desafios iminentes são grandes, que estejamos prontos!
25.08.2023 9:41
agnaldo antunes
25.08.2023 8:22
Nunca o "sell in may and go away" foi tão providencial! Adicione à tese, o desconto nos valuations das principais empresas listadas e a virada iminente nos juros por aqui. PETR4, por exemplo, contrariou todos os liberais de mercado, poios assim que o Lula assumiu, casas de research recomendavam a troca pela PRIO3 e RECV3. Conclusão, PETR4 sobe 62,62% em 2023! Basicamente, o que quero dizer é que quem tem viés não ganha nada na bolsa. Por fim, tirando PETR4 que já subiu muito e deve corrigir, acredito que VALE3, por exemplo, próxima de 55,00 é uma excelente opção para carregar até meados de janeiro. Ou seja, o momento de montar uma carteira com preços descontados é agora. Novamente, com SELIC quase no pico e prestes a cair, quem não se posicionar agora, vai pagar mais caro! Bons trades!