Na terça-feira, a Jefferies revisou sua posição sobre as ações da GlaxoSmithKline (GSK:LN) (NYSE: GSK), rebaixando o gigante farmacêutico de 'Compra' para 'Manutenção'. A empresa também ajustou seu preço-alvo para 15,25 INR, dos anteriores 20,00 INR. O rebaixamento ocorre em meio a expectativas de crescimento moderado para a empresa em 2025, influenciado por vários desafios.
Segundo o analista, embora as previsões para injetáveis de longa duração para HIV, Ojjaara na mielofibrose e projetos futuros de pipeline permaneçam otimistas, potenciais obstáculos para Arexvy e Shingrix, bem como a reformulação do Medicare Parte D nos EUA, provavelmente irão moderar o crescimento.
Apesar de uma redução na receita de 2025 e além de aproximadamente 2% e no lucro por ação (EPS) core de 3%-5% após os resultados do terceiro trimestre, a Jefferies mantém que as metas da GlaxoSmithKline para uma Taxa Composta de Crescimento Anual (CAGR) de vendas acima de 7% e uma margem EBIT core de mais de 31% em 2026 ainda são alcançáveis.
As previsões da Jefferies são ligeiramente mais otimistas do que as metas da empresa, com uma CAGR de vendas em 7,4% e uma margem EBIT core em 31,4%. A estimativa de Valor Presente Líquido (VPL) da firma está em 1950p/ação, considerando uma taxa de desconto típica de 10% e o recente acordo de 2,3 bilhões de dólares do Zantac. Apesar do rebaixamento, a análise sugere que o valor fundamental da GlaxoSmithKline permanece atraente.
O novo preço-alvo de 15,25 INR (39,5 dólares) é uma composição do VPL de 1950p e um valor justo de 1100p, que assume um múltiplo de Preço/Lucro (P/L) de 8,5x para 2025E. Isso reflete um desconto de 40%, aumentado de 20%, em relação ao múltiplo do setor de 14,3x. Adicionalmente, a Jefferies removeu a GlaxoSmithKline de sua lista de Franchise Picks, sinalizando uma mudança em sua perspectiva de investimento para a empresa.
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