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Na segunda-feira, um analista do JPMorgan atualizou a perspectiva da empresa sobre a JSW Steel Ltd (JSTL:IN), aumentando o preço-alvo para 1.020 INR de 1.010 INR, enquanto reafirmava a classificação Overweight para a ação. O ajuste segue os resultados reportados da JSW Steel, que superaram tanto o consenso quanto as estimativas do próprio JPMorgan, impulsionados principalmente pelo desempenho robusto das operações indianas da empresa.
O EBITDA consolidado da JSW Steel cresceu 3% em relação ao trimestre anterior, apesar de uma queda de 5% nos preços do Hot Rolled Coil (HRC) indiano. Esse crescimento foi atribuído a um mix de produtos favorável, gestão eficaz de custos e forte crescimento de volume no mercado indiano. As subsidiárias no exterior da empresa não tiveram um desempenho tão bom quanto o esperado, mas a deficiência foi compensada pelos resultados positivos do segmento indiano.
A análise apontou para as iniciativas estratégicas da JSW Steel, como a otimização das misturas de carvão coqueificável e o aumento do fornecimento de carvão para Injeção de Carvão Pulverizado (PCI) da Rússia, que devem gerar economias de custos. A perspectiva de curto prazo para a JSW Steel é considerada estável, com risco limitado de queda nos preços do HRC, especialmente porque o quarto trimestre tende a ser sazonalmente forte. Além disso, os preços domésticos do HRC estão atualmente ligeiramente abaixo da paridade de importação.
Contribuindo ainda mais para a perspectiva positiva estão as recentes quedas nos preços do minério de ferro pela NMDC e uma previsão de custo menor do carvão coqueificável para o quarto trimestre, o que deve apoiar as margens de lucro. A potencial imposição de uma tarifa de salvaguarda sobre as importações de aço nas próximas semanas também é destacada como um possível catalisador positivo para a empresa.
O índice de dívida líquida sobre EBITDA da JSW Steel foi bem administrado em 3,57x, o que está dentro do limite declarado pela empresa de 3,75x, mesmo em um ambiente macroeconômico desafiador. Espera-se que o quarto trimestre se beneficie de volumes mais altos e da liberação de capital de giro. Com esses fatores em mente, o preço-alvo revisado do JPMorgan reflete uma avaliação prospectiva até março de 2026, e a empresa continua recomendando a compra da ação nas quedas.
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