Na quinta-feira, a Raymond James iniciou a cobertura da Premium Brands Holdings Corp. (PBH:CN) (OTC: PRBZF) com uma classificação de Outperform e estabeleceu um preço-alvo de 100,00 CAD. A firma destacou que as ações, atualmente negociadas a 80 CAD, estão avaliadas abaixo do múltiplo de lucros esperado para 2025, o que contrasta com a média histórica e a avaliação de seus pares.
A Premium Brands Holdings Corp., que opera na cadeia de suprimentos de distribuição e fabricação de alimentos, está sendo negociada a quase 16,5 vezes o lucro por ação (LPA) estimado para 2025. Essa avaliação é significativamente menor que as médias históricas de 5 e 10 anos da empresa, de 21,0 vezes e 21,6 vezes, respectivamente. Em comparação, um grupo selecionado de pares relevantes baseados nos EUA no setor é negociado a um múltiplo mais alto, com média de 25,3 vezes o LPA estimado para 2024 e 19,4 vezes o LPA de 2025.
A empresa experimentou uma rampa de crescimento e integração de clientes mais lenta, o que levou a um aumento da alavancagem além de sua faixa típica. No final do terceiro trimestre de 2024, a relação entre dívida sênior e EBITDA da Premium Brands Holdings Corp. estava em 3,4 vezes, excedendo a faixa-alvo de 2,5 a 3,0 vezes. Além disso, a dívida total, que inclui debêntures em relação ao EBITDA, estava em 4,4 vezes, acima da faixa-alvo de 3,5 a 4,0 vezes.
A Raymond James espera que a alavancagem da empresa se estabilize nos níveis atuais e comece a diminuir ao longo de 2025, particularmente na segunda metade do ano. A análise da firma sugere que, apesar dos desafios de curto prazo enfrentados pela Premium Brands Holdings Corp., as ações estão atualmente precificadas de uma maneira que reflete essas questões, com potencial para melhoria de desempenho à medida que as finanças da empresa devem se fortalecer.
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