Apesar de pressão nas margens, esta ação da B3 escolhida por IA bate o CDI em 2025
Na quinta-feira, a Ambit Capital iniciou a cobertura das ações da SRF Ltd (SRF:IN), uma grande empresa do setor químico, com uma classificação de Compra e um preço-alvo de 3.025,00 INR. A SRF passou por uma transformação significativa na última década, alcançando uma participação de 48% na receita do setor químico, impulsionada principalmente por sua expertise em agroquímicos, que representa mais de 80% do seu segmento de especialidades. A empresa também expandiu seu portfólio em refrigerantes e alcançou integração vertical.
Espera-se que na próxima década a SRF se concentre em materiais de partida para Ingredientes Farmacêuticos Ativos (API), que devem representar 20% do segmento de especialidades até o ano fiscal de 2027. Além disso, o desenvolvimento de capacidades em fluoropolímeros deve abrir novas oportunidades de mercado em veículos elétricos (EVs) e eletrônicos.
A Ambit Capital destacou a química complementar da SRF, uma nova equipe de desenvolvimento de negócios e estratégias de substituição de importações como fatores-chave que contribuirão para o aumento de escala do seu negócio de Politetrafluoretileno (PTFE).
O forte fluxo de caixa da SRF, com aproximadamente 75% de relação entre fluxo de caixa operacional e EBITDA, é visto como uma base sólida para investimentos futuros, incluindo um planejamento de despesas de capital de 58 bilhões de INR entre os anos fiscais de 2025-27. O Retorno sobre o Capital Investido (RoIC) após impostos da empresa melhorou em 700 pontos base de 2020-22 para 17%, o que apoiou uma reavaliação de 20 vezes para 40 vezes o Preço/Lucro (P/L) futuro de um ano. A Ambit Capital espera que o RoIC se expanda ainda mais nos anos fiscais de 2025-27.
A análise da instituição financeira inclui uma previsão de Taxa de Crescimento Anual Composta (CAGR) de 16% na receita dos anos fiscais de 2024-37, que é ligeiramente superior ao CAGR de 15% atualmente considerado na avaliação. Esta projeção leva a um preço-alvo de 3.025 INR, implicando um múltiplo P/L de 34 vezes para o ano fiscal de 2027. No entanto, a Ambit Capital também observa riscos-chave, como uma potencial desaceleração prolongada nos agroquímicos e atrasos no aumento das novas capacidades.
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