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Na quarta-feira, a Piper Sandler ajustou sua posição em relação às ações da Workday Inc, mudando de uma classificação Overweight para uma posição Neutra. A empresa também revisou sua meta de preço para baixo, de 285 para 270 dólares. Esta decisão ocorre à luz da orientação da Workday, indicando que o crescimento das obrigações de desempenho remanescentes calculadas (cRPO) deve diminuir pelo quinto trimestre consecutivo, atingindo 14% em comparação com 21,9% no terceiro trimestre de 2024.
O analista da Piper Sandler expressou preocupações sobre as perspectivas de crescimento da Workday, afirmando que o declínio contínuo no crescimento do cRPO diminuiu a confiança na capacidade da empresa de se recuperar no próximo ano. A firma subsequentemente reduziu sua previsão de crescimento para o ano fiscal de 2026 para 12,5%, de uma estimativa anterior de 14%. O analista destacou que, até que a expansão internacional da Workday, as introduções de novos produtos e o crescimento de parcerias comecem a contribuir significativamente, a firma adotaria uma abordagem mais cautelosa.
Apesar do potencial de expansão da margem para 27,5% no ano fiscal de 2026, o que poderia suportar um crescimento de mais de 15% nos lucros por ação, o analista considera desafiador justificar o múltiplo de avaliação da Workday em comparação com pares de crescimento a um preço razoável (GARP). O múltiplo preço/lucro (P/L) atual para o ano calendário de 2026 está em 28 vezes, com um P/L GAAP de 70 vezes.
O relatório da Piper Sandler sugere uma sensação de "fadiga de crescimento" em relação à Workday, com a firma optando por ficar à margem. Esta decisão é tomada mesmo no contexto de que o primeiro trimestre possa marcar o ponto mais baixo para o desempenho da empresa. A meta de preço foi ajustada para refletir estimativas de lucros mais baixas e um múltiplo de avaliação reduzido.
A Piper Sandler concluiu indicando uma preferência por outras ações no setor, nomeando especificamente Adobe Inc. (NASDAQ: ADBE), Veeva Systems Inc. (NYSE: VEEV) e Salesforce.com Inc. (NYSE: CRM) como opções mais favoráveis em comparação com a Workday neste momento.
Em outras notícias recentes, a Workday Inc. reportou um notável terceiro trimestre do ano fiscal de 2025, com um aumento de 16% na receita de assinaturas para 1.559 milhões de dólares. O desempenho robusto foi atribuído ao foco da empresa em inovação em inteligência artificial (IA), parcerias estratégicas e expansão de mercado. As soluções de IA da empresa estiveram envolvidas em mais de 30% das expansões de clientes, e a Workday lançou o Illuminate, uma plataforma de IA de próxima geração.
A receita total da Workday também aumentou 16%, atingindo 2.160 milhões de dólares, e uma margem operacional não-GAAP de 26,3% foi mantida. A empresa encerrou o trimestre com 7,2 bilhões de dólares em caixa e títulos negociáveis. Foi reportado um aumento de 15% no backlog de receita de assinaturas de 12 meses, atingindo 6.980 milhões de dólares.
Olhando para o futuro, a Workday antecipa uma receita de assinaturas de aproximadamente 8,8 bilhões de dólares para o ano fiscal de 2026. Também houve mudanças na liderança, com Doug Robinson se aposentando no final do ano fiscal, e Rob Enslin se juntando como Presidente e Diretor Comercial. Estes estão entre os desenvolvimentos recentes na Workday.
Insights do InvestingPro
As métricas financeiras e a posição de mercado da Workday oferecem contexto adicional à análise da Piper Sandler. De acordo com os dados do InvestingPro, a Workday possui uma capitalização de mercado de 71,3 bilhões de dólares e margens de lucro bruto impressionantes, com o número mais recente em 75,77% para os últimos doze meses até o segundo trimestre de 2025. Isso está alinhado com uma das Dicas do InvestingPro destacando as "margens de lucro bruto impressionantes" da Workday.
O índice P/L da empresa de 46,28 e o índice Preço / Valor Contábil de 8,54 corroboram a observação da Piper Sandler sobre os altos múltiplos de avaliação da Workday. Uma Dica do InvestingPro observa que a Workday está "negociando a um múltiplo de lucros alto", o que confirma as preocupações do analista sobre justificar a avaliação da empresa em relação às suas perspectivas de crescimento.
Apesar das preocupações de crescimento levantadas pela Piper Sandler, a Workday mostrou um forte crescimento de receita de 17,07% nos últimos doze meses, com a receita atingindo 7,86 bilhões de dólares. Além disso, uma Dica do InvestingPro indica que a Workday "mantém mais caixa do que dívida em seu balanço", sugerindo estabilidade financeira que poderia apoiar iniciativas de crescimento futuras.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 13 dicas adicionais para a Workday, fornecendo uma compreensão mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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