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Investing.com — As ações do National Bank of Canada (TO:NA) (OTC:NTIOF) tiveram sua recomendação rebaixada de Compra para Manutenção pela Jefferies na segunda-feira, com a empresa também reduzindo o preço-alvo de CA$ 126,00 para CA$ 147,00. O rebaixamento foi motivado por preocupações sobre potencial fraqueza de crédito nos setores de empréstimos pessoais e comerciais.
Os analistas da Jefferies apontaram a recente aquisição do CWB pelo National Bank como um fator que aumenta a exposição do banco a empréstimos comerciais, que devem enfraquecer. Essa maior exposição, combinada com um desempenho abaixo do esperado da carteira do CWB, provavelmente exigirá provisões mais altas do que as previstas anteriormente, especialmente diante das tarifas iminentes.
Os analistas também observaram que o National Bank tem exposição significativa ao mercado canadense, que deve experimentar um crescimento econômico mais lento. Embora haja potencial de valorização com a integração e sinergias após a aquisição do CWB, a Jefferies acredita que os benefícios mais substanciais para o resultado do banco não se materializarão até 2026.
A declaração da Jefferies destacou o duplo impacto da aquisição e das condições de mercado: "Embora antecipemos que a fraqueza de crédito seja mais pronunciada no lado pessoal, espera-se que os empréstimos comerciais também enfraqueçam. Com a aquisição do CWB, a exposição comercial do National aumentou significativamente e a fraqueza incremental (além de uma carteira CWB já com desempenho inferior) provavelmente precisará de provisões relativamente mais altas do que havíamos originalmente previsto antes das tarifas. Além disso, o National também está sobreindexado em sua exposição ao Canadá e seu crescimento econômico esperado mais fraco. Ainda existe potencial de valorização com a integração e sinergias do CWB, mas acreditamos que a maior parte do impulso para o resultado final provavelmente ocorrerá em 2026."
Os investidores agora observam o National Bank com uma perspectiva mais cautelosa, como refletido na classificação e preço-alvo revisados. O desempenho das ações do banco nos próximos meses provavelmente será influenciado por sua capacidade de navegar pelos desafios de crédito antecipados e capitalizar os benefícios de longo prazo de sua aquisição do CWB.
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