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Na quarta-feira, o analista da Citi Borja Ramirez Segura ajustou o preço-alvo para o Commerzbank AG (ETR:CBKG) (CBK:GR) (OTC: CRZBY) para 17,80€, um aumento em relação aos 16,20€ anteriores, mantendo uma postura Neutra sobre as ações. A revisão ocorre antes do Capital Markets Day (CMD) do banco, agendado para 13 de fevereiro de 2025.
Segura antecipa que o Commerzbank pode elevar suas metas de receita líquida de juros (NII) devido às taxas de juros favoráveis na zona do euro e seu desempenho na Polônia. Além disso, espera-se que o banco apresente medidas adicionais de eficiência afetando tanto os custos quanto o capital. O relatório também incorpora estimativas atualizadas com base na curva futura mais recente.
As novas previsões da Citi sugerem que o lucro líquido do Commerzbank de 2025 a 2028 pode ser aproximadamente 2% superior à média do consenso, principalmente devido ao NII aprimorado. Apesar disso, a estimativa de lucro líquido do banco para 2024 está cerca de 1% abaixo do consenso do Visible Alpha, parcialmente devido às provisões para perdas com empréstimos (LLPs).
O atual índice preço-lucro do Commerzbank para o ano fiscal mais dois é de aproximadamente 6,6 vezes, o que representa um desconto de cerca de 11% em comparação com sua média de longo prazo. Essa avaliação, combinada com o potencial de superação do consenso, levou a Citi a adotar uma visão positiva de curto prazo sobre as ações. No entanto, a firma observa que a estimativa de lucro líquido para 2024 está ligeiramente abaixo do consenso.
A Citi projetou um índice de distribuição de aproximadamente 75% para 2024 e cerca de 90% entre 2025 e 2027, com a atenção do mercado focada no potencial de aumento dos retornos de capital. O novo preço-alvo de 17,80€ reflete essas considerações.
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