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Investing.com — Na terça-feira, a Keefe, Bruyette & Woods forneceu insights sobre o setor hipotecário, focando no desempenho da PennyMac Financial Services, Inc. (NYSE:PFSI) e da Rithm Capital Corp. (NYSE:RITM) após analisar a Pesquisa de Lucratividade do 1º tri de 2025 da Mortgage Bankers Association (MBA). A pesquisa revelou que, embora as margens brutas no setor hipotecário tenham mostrado melhora em relação ao trimestre anterior, as margens antes dos impostos diminuíram e permaneceram em território negativo.
A pesquisa indicou que a receita total de produção, também conhecida como margem bruta de ganho na venda, foi de 373 pontos base (pb) no primeiro trimestre de 2025, um aumento em relação aos 339 pb no quarto trimestre de 2024 e um leve aumento em relação aos 371 pb no primeiro trimestre de 2024. A margem bruta registrou um aumento de 34 pb em relação ao trimestre anterior, mas devido a um aumento de 37 pb nas despesas, a margem antes dos impostos diminuiu 3 pb para -7 pb. A PFSI mantém uma robusta margem de lucro bruto de 91,5%, embora os dados da InvestingPro mostrem que a empresa está atualmente enfrentando alguns desafios de fluxo de caixa, com analistas esperando uma queda de receita de 24% este ano. Os analistas observaram que o primeiro trimestre é tipicamente mais fraco sazonalmente, então o declínio sequencial era esperado.
Historicamente, desde o início da pesquisa no terceiro trimestre de 2008, a margem de lucro tem sido em média de aproximadamente 41 pb. Olhando para o 2º tri de 2025, os analistas da Keefe esperam que tanto as margens brutas quanto as líquidas se beneficiem de volumes mais altos impulsionados por fatores sazonais.
No atual ambiente de volume reduzido, a Keefe, Bruyette & Woods destacou que empresas com pesados portfólios de serviços como PFSI e RITM estão bem posicionadas dentro de seu universo de cobertura, mantendo uma classificação de "Superar" para ambas as empresas. Além disso, eles mantiveram sua classificação de "Superar" para a UWM Holdings Corporation (NYSE:UWMC), sugerindo que as recentes fraquezas no preço das ações apresentaram uma situação de risco/recompensa mais favorável.
Em outras notícias recentes, a PennyMac Financial Services Inc. reportou resultados decepcionantes para o primeiro trimestre de 2025, com lucro por ação (LPA) de US$ 1,42, ficando abaixo dos US$ 2,78 esperados. A receita também ficou abaixo das expectativas, totalizando US$ 430,9 milhões contra uma previsão de US$ 522,21 milhões. Apesar do resultado abaixo do esperado, a PennyMac continua focada em crescimento estratégico, enfatizando eficiências operacionais e investimentos em inteligência artificial. Adicionalmente, a PennyMac anunciou planos para emitir US$ 650 milhões em Notas Sênior com vencimento em 2032, com os recursos destinados a resgatar notas existentes e financiar propósitos corporativos gerais. A nova emissão de dívida será oferecida a compradores institucionais qualificados por meio de colocação privada, não registrada sob as leis de valores mobiliários dos EUA. A PennyMac continua a afirmar sua posição como líder na produção e serviço de empréstimos hipotecários, administrando empréstimos com um saldo principal não pago de US$ 680 bilhões. A empresa também destacou sua parceria estratégica com o Team USA e os Jogos Olímpicos e Paralímpicos de LA 2028, visando aumentar sua presença de marca e participação de mercado. Investidores e analistas estão monitorando de perto esses desenvolvimentos, particularmente o impacto do resultado abaixo do esperado na confiança dos investidores e na participação de mercado no setor de empréstimos correspondentes.
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