Na terça-feira, o Barclays reiterou a classificação Overweight para a Honeywell International (NASDAQ:HON) com um preço-alvo de $229,00. A análise da firma segue as recentes notícias de que a Elliott Management confirmou a aquisição de uma participação de $5 bilhões na Honeywell. A avaliação do Barclays é baseada em cálculos de Soma das Partes (SoTP), sugerindo um preço médio por ação de $251, com uma SoTP de Fluxo de Caixa Livre (FCF) de $267.
O investimento da Elliott Management é visto pelo Barclays como um movimento não surpreendente, dado o portfólio complexo da Honeywell e o modesto crescimento dos lucros. O banco havia indicado anteriormente, em um relatório pós-terceiro trimestre, que o status quo da Honeywell provavelmente mudaria até 2025. Além disso, a Honeywell foi identificada como um alvo de alto risco para intervenção ativista, semelhante à Johnson Controls International, onde a Elliott também tem uma participação, e à Fortive, que recentemente anunciou mudanças significativas de liderança e estrutura.
O sentimento negativo dos investidores em relação à Honeywell tem se refletido em uma série de recentes rebaixamentos por parte de analistas e no desempenho abaixo do mercado no acumulado do ano. O Barclays destaca que a Johnson Controls International viu um aumento de 25% no preço das ações após os relatórios iniciais do envolvimento da Elliott, superando a alta de 13% do S&P 500 no mesmo período.
O Barclays concorda com a recomendação da Elliott de que a Honeywell deveria considerar separar seu segmento Aeroespacial para resolver o atual desconto em relação à SoTP. A carta da Elliott delineia uma abordagem SoTP baseada no EBITDA - CapEx de 2027, que se alinha com a preferência do Barclays por SoTPs baseadas em FCF. As SoTPs de caso base e de alta da Elliott implicam preços por ação de $321 e $374, respectivamente, se a Honeywell se separar em duas empresas públicas: Aeroespacial e Automação.
A nota do Street Insider faz referência a Don Bilson da Gordon Haskett, que em 8 de outubro sugeriu que a Honeywell poderia ser pressionada por um ativista para se reestruturar. Essa especulação coincidiu com um relatório do Wall Street Journal no mesmo dia sobre os planos da Honeywell de fazer spin-off de negócios.
Em outras notícias recentes, a Honeywell International Inc (NASDAQ:HON). reportou resultados mistos no terceiro trimestre, com um aumento de 8% ano a ano no lucro por ação (EPS) ajustado, atingindo $2,58, apesar das vendas ficarem abaixo do esperado devido a atrasos em projetos e interrupções na cadeia de suprimentos. O segmento Aeroespacial da empresa manteve um forte desempenho, marcando o nono trimestre consecutivo de crescimento de dois dígitos. No entanto, a Honeywell revisou sua orientação de lucros para o ano fiscal de 2024 e a previsão de crescimento orgânico, após a Goldman Sachs reiterar sua classificação de Compra para a Honeywell com um preço-alvo de $227,00.
Em outra nota, a Elliott Investment Management L.P. propôs a divisão da Honeywell em duas entidades separadas, Honeywell Aerospace e Honeywell Automation, visando aumentar o valor para os acionistas. Enquanto isso, a Wolfe Research rebaixou as ações da Honeywell de Outperform para Peer Perform devido a desafios operacionais e uma perspectiva menos otimista.
Em termos de mudanças organizacionais, o CFO da Honeywell, Greg Lewis, está fazendo a transição para Vice-Presidente Sênior da Honeywell Accelerator, com Mike Stepniak assumindo como CFO em fevereiro de 2025. A empresa concluiu quatro aquisições em 2024, totalizando mais de $9 bilhões, e planeja fazer o spin-off de sua divisão de materiais avançados.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro adicionam profundidade à análise da posição atual e potencial da Honeywell International. A capitalização de mercado da empresa está em $151,98 bilhões, refletindo sua presença significativa na indústria de Conglomerados Industriais. O índice P/L da Honeywell de 26,1 (ajustado para os últimos doze meses até o terceiro trimestre de 2024) sugere que os investidores estão dispostos a pagar um prêmio por seus lucros, o que se alinha com a classificação Overweight do Barclays e o interesse da Elliott Management.
As Dicas do InvestingPro destacam o forte histórico de dividendos da Honeywell, tendo aumentado seus dividendos por 14 anos consecutivos e mantido pagamentos por 40 anos. Essa política de dividendos consistente pode ser atrativa para investidores de valor e poderia ser um fator na estratégia da Elliott para desbloquear valor para os acionistas. Além disso, os ativos líquidos da empresa excedendo as obrigações de curto prazo e sua operação com níveis moderados de dívida proporcionam flexibilidade financeira, o que poderia ser crucial em quaisquer esforços potenciais de reestruturação sugeridos pela Elliott Management.
O recente retorno significativo de 15,08% nos últimos três meses, conforme relatado pelo InvestingPro, apoia o sentimento positivo em torno da ação após o envolvimento da Elliott. Esse desempenho ecoa a tendência observada com a Johnson Controls International após o engajamento da Elliott, como mencionado no artigo.
Para os leitores interessados em uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 13 dicas adicionais sobre a Honeywell, fornecendo uma compreensão mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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