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Investing.com - O Barclays rebaixou as ações da Gerresheimer AG (BS:GXId) para peso neutro (Equal Weight) de acima da média (Overweight) e reduziu seu preço-alvo para €23 de €64, citando visibilidade limitada e falta de catalisadores de curto prazo após múltiplos alertas de lucro.
O fabricante de embalagens farmacêuticas emitiu quatro alertas de lucro desde setembro de 2024, com o mais recente na semana passada reduzindo sua previsão de crescimento orgânico de receita para o ano fiscal de 2025 para -4% a -2%, de 0% a +2% anteriormente.
Os analistas do Barclays observam que a empresa não reiterou suas metas de médio prazo de crescimento orgânico de receita de 6-9% e margem EBITDA ajustada de 23-25%.
O Barclays prevê que a Gerresheimer alcançará apenas cerca de 4% de crescimento orgânico de receita e margens EBITDA ajustadas de 18,8-19,5% entre os anos fiscais de 2026 e 2028, significativamente abaixo das metas anteriores da empresa.
As estimativas de EBITDA da instituição estão agora 12-15% abaixo das expectativas de consenso da Bloomberg.
O balanço da Gerresheimer permanece pressionado, com a alavancagem esperada para aumentar de 2,3x em novembro de 2023 para 4,8x até novembro de 2025. Devido aos significativos investimentos em capital para crescimento, o fluxo de caixa livre cumulativo da empresa nos últimos três anos é negativo em €200 milhões, e o Barclays não espera que ela gere fluxo de caixa livre significativo antes do ano fiscal de 2029.
A potencial venda do negócio de vidro moldado da Gerresheimer, que representa cerca de 30% da receita total, poderia ajudar a reduzir a alavancagem do balanço, mas o Barclays acredita que os desafios operacionais tornam improvável que um comprador pague um múltiplo premium pelo negócio.
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