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Na quinta-feira, o Bernstein SocGen Group atualizou sua avaliação da Zalando SE (ZAL:GR) (OTC: ZLNDY), empresa europeia de e-commerce especializada em moda com capitalização de mercado de $9,75 bilhões. A firma aumentou o preço-alvo das ações da empresa para EUR21,00, acima dos EUR19,00 anteriores, mantendo a classificação Underperform. De acordo com a análise do InvestingPro, a empresa mantém uma boa pontuação de saúde financeira de 2,68, sugerindo fundamentos sólidos apesar da postura cautelosa dos analistas.
O ajuste de preço segue uma alta significativa nas ações da Zalando, que subiram 81,3% no último ano e 38,29% nos últimos seis meses, segundo dados do InvestingPro. Apesar desse aumento, os analistas do Bernstein, liderados por William Woods, observaram que as expectativas do mercado permaneceram relativamente inalteradas, com uma leve tendência de queda, enquanto o múltiplo preço-lucro expandiu significativamente para 48,05x, tornando-a uma das ações mais caras em seu grupo de pares.
Os analistas do Bernstein destacaram que a avaliação da Zalando parece elevada em comparação com seus pares globais do setor de vestuário, considerando que opera em um mercado maduro caracterizado por baixo crescimento e baixas margens. A firma expressou ceticismo sobre a orientação de médio prazo do Volume Bruto de Mercadorias (GMV) da Zalando, estabelecida em crescimento de 5-10%, enquanto o consenso atualmente projeta uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) do GMV de +7% para os anos fiscais de 2024 a 2027.
A Zalando deve divulgar seus resultados do ano fiscal de 2024 em 6 de março de 2025. O Bernstein prevê que as perspectivas de crescimento podem ficar abaixo das expectativas, potencialmente no limite inferior da previsão de consenso de +6,6%. O EBITDA atual da empresa é de $606 milhões, enquanto a firma prevê que o Lucro Ajustado Antes de Juros e Impostos (AEBIT) se alinhará com as expectativas atuais de aproximadamente EUR560-570 milhões.
O relatório concluiu com uma perspectiva cautelosa, sugerindo que a Zalando poderia enfrentar reduções de ganhos por vários anos e uma desvalorização. Os analistas do Bernstein também apontaram que, mesmo com base em suas estimativas para o ano fiscal de 2028, as ações da Zalando estão sendo negociadas a mais de 20 vezes o PE. Eles expressaram preferência pela Inditex como alternativa de investimento para crescimento de qualidade no setor de vestuário.
Em outras notícias recentes, o UBS elevou a classificação da Zalando SE de Neutral para Buy, estabelecendo um novo preço-alvo de EUR40,00, acima dos EUR28,00 anteriores. Essa atualização segue o desempenho superior da receita da Zalando e as atualizações do Volume Bruto de Mercadorias (GMV), que sugerem um ciclo potencialmente positivo para a empresa. A prévia dos resultados do quarto trimestre da Zalando mostrou uma forte trajetória de lucratividade, com o EBIT ajustado para o ano fiscal de 2024 devendo exceder o limite superior da orientação da empresa. O UBS prevê novas atualizações do EBIT para o ano fiscal de 2025, impulsionadas por fatores como uma taxa composta de crescimento anual do GMV de 6,6% até 2028 e melhores margens brutas de varejo. O analista também mencionou o potencial de fusões e aquisições envolvendo a plataforma YOU, que poderia ser benéfico, embora isso não esteja incluído no cenário base atual. Apesar do forte desempenho no último ano, a análise do UBS indica que há espaço para mais crescimento, dado o retorno sobre investimento em fluxo de caixa em melhoria da Zalando. Esses desenvolvimentos destacam uma perspectiva positiva para o crescimento contínuo e a lucratividade da Zalando.
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