Na quarta-feira, o Bank of America (BofA) compartilhou insights sobre o potencial impacto das eleições dos EUA nos mercados emergentes (ME), sugerindo que a reação inicial do mercado tem espaço para evoluir, dependendo dos resultados finais das eleições. A empresa indicou que um cenário de guerra comercial, que os mercados não haviam antecipado completamente, poderia levar a significativas saídas de fundos de mercados emergentes no curto prazo.
De acordo com o BofA, as discussões com clientes revelaram baixos níveis de tomada de risco, sem um posicionamento claro para um resultado de guerra comercial. Apesar de uma estratégia comum de vender altas do dólar americano (USD) e comprar quedas em mercados emergentes desde setembro, as posições dos investidores permaneceram largamente inalteradas. O BofA destacou a importância de considerar as implicações do aumento de tarifas nos fundamentos dos mercados emergentes, o que poderia levar a grandes mudanças nas taxas de câmbio de equilíbrio de câmbio (FX) dos mercados emergentes.
A análise sugeriu que, com o crescimento já fraco na Europa e no Norte da Ásia, e espaço fiscal limitado para estímulos, as taxas de câmbio podem se tornar o principal mecanismo de ajuste nos mercados emergentes. Particularmente vulneráveis são países com desafios fiscais significativos, como o Brasil, onde um USD mais forte e taxas de juros mais altas poderiam causar perturbações. Mercados de fronteira com questões de sustentabilidade não resolvidas também poderiam enfrentar restrições de financiamento aumentadas.
O BofA prevê que a taxa de câmbio USD/ME tem potencial adicional para subir, o que pressionaria as taxas e os spreads da dívida externa (EXD). Espera-se que essa pressão aumente os efeitos dos movimentos das taxas dos EUA, com mercados expostos ao comércio provavelmente tendo um desempenho inferior. No entanto, a empresa prevê que as taxas eventualmente diminuirão à medida que o impacto no crescimento se torne mais dominante do que o repasse cambial. O BofA está buscando eventualmente receber taxas em mercados com posições fiscais fortes e credibilidade inflacionária. Na EXD, a empresa identificou certos créditos que devem ter um desempenho superior no caso de uma presidência de Trump.
Em outras notícias recentes, analistas do Citi antecipam uma tendência de inflação e taxas de política monetária mais baixas na Europa, após o segundo mandato presidencial de Donald Trump. Essa previsão vem à medida que o Goldman Sachs revisa sua previsão para as taxas de hipotecas conformes de 30 anos para 6% em 2024 e 6,05% em 2025, após um corte na taxa do Federal Reserve. Morgan Stanley e Wells Fargo analisaram esse corte significativo na taxa, prevendo reduções adicionais apesar de um mercado de trabalho forte.
Desenvolvimentos recentes também incluem um aumento na Secure Overnight Financing Rate (SOFR), indicando um aperto nos mercados de financiamento de curto prazo. Tellimer e LPL Financial estão monitorando as tensões crescentes no Oriente Médio, que provocaram uma mudança em direção a ativos de refúgio, potencialmente impactando os preços do petróleo e a estabilidade do mercado.
Os investidores estão se preparando para a próxima divulgação de dados do mercado de trabalho, que poderiam influenciar o sentimento prevalecente sobre o potencial de um "pouso suave" da economia dos EUA. O Morgan Stanley previu cortes adicionais na taxa pelo Federal Reserve, projetando uma redução de 25 pontos base tanto em novembro quanto em dezembro.
Insights do InvestingPro
Para fornecer contexto adicional à discussão do artigo sobre mercados emergentes e potenciais impactos das eleições dos EUA, vamos examinar alguns dados relevantes do SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), que serve como referência para o mercado de ações dos EUA e pode influenciar tendências de mercado globais.
De acordo com dados do InvestingPro, o SPY mostrou um forte desempenho com um retorno total de 34,15% no último ano e está atualmente negociando perto de sua máxima de 52 semanas, com seu preço em 98,39% da máxima. Esse desempenho robusto ressalta a força do mercado dos EUA, o que poderia ter implicações para os mercados emergentes, como discutido no artigo.
As Dicas do InvestingPro destacam que o SPY aumentou seu dividendo por 14 anos consecutivos e manteve pagamentos de dividendos por 32 anos consecutivos. Essa consistência no crescimento dos dividendos pode ser atraente para investidores que buscam estabilidade, potencialmente influenciando fluxos de capital entre mercados desenvolvidos e emergentes.
Outra Dica relevante do InvestingPro observa que a ação geralmente é negociada com baixa volatilidade de preço. Essa característica pode ser particularmente interessante no contexto de potenciais reações do mercado aos resultados das eleições e cenários de guerra comercial mencionados no artigo.
Para investidores que desejam aprofundar-se na análise de mercado, o InvestingPro oferece 7 dicas adicionais para o SPY, fornecendo uma visão mais abrangente do desempenho e potencial do ETF.
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