Na segunda-feira, a BofA Securities manteve uma perspectiva positiva para a Starbucks Corporation (NASDAQ:SBUX), reiterando sua classificação de Compra e um preço-alvo de 117,00$. A afirmação segue uma análise aprofundada da soma das partes (SOTP) conduzida pelo analista da firma.
"Dado que a Starbucks possui múltiplos segmentos de negócios com características distintas, realizamos uma análise SOTP. Isso é diferente e separado da avaliação que usamos para derivar nosso preço-alvo de 117$: para derivar este último, usamos um múltiplo P/L alvo relativo ao S&P 500 ponderado igualmente," disseram os analistas da BofA em sua nota.
O relatório destaca que o segmento Starbucks América do Norte é um contribuinte significativo, com lojas operadas pela empresa representando 67% da receita e 58% do EBITDA, enquanto as lojas licenciadas contribuem com 8% da receita e 16% do EBITDA. Essas lojas licenciadas estão frequentemente localizadas em locais de alto tráfego e imóveis cativos, incluindo centros de transporte e varejistas como Target e Kroger.
Além disso, o segmento internacional da Starbucks é dissecado para identificar o desempenho das lojas operadas, que compõem 15% da receita e 9% do EBITDA, e das lojas licenciadas, contribuindo com 5% da receita e 6% do EBITDA. A análise distingue ainda o desempenho da China dentro do negócio operado, diferenciando-o de outros mercados como Japão e Reino Unido.
O segmento de Desenvolvimento de Canais, que inclui parcerias como o licenciamento da Nestle SA e uma joint venture com a Pepsi, também é notado por sua contribuição para as finanças da empresa, representando 5% da receita e 11% do EBITDA.
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