Na terça-feira, o analista Bryan Maher da B.Riley ajustou o preço-alvo para a Diversified Healthcare Trust (NASDAQ: DHC) para 5,00$ do anterior 6,00$. Apesar da redução, o analista manteve a recomendação de Compra para as ações. Os resultados do terceiro trimestre da DHC foram complexos, prejudicados por resultados abaixo do esperado influenciados por eventos imprevistos, incluindo o furacão Helene no final de setembro e um incêndio em uma comunidade de residências para idosos.
O fundo de investimento imobiliário (REIT) não excluiu aproximadamente 2,5 milhões de dólares em custos únicos relacionados a esses incidentes de seus resultados.
Maher observou a fraqueza no Resultado Operacional Líquido (NOI) do Portfólio Operacional de Residências para Idosos (SHOP), mas enfatizou a importância de os investidores reconhecerem esses eventos únicos ao projetarem a recuperação do NOI do SHOP para 2025-2026. Espera-se que os resultados do quarto trimestre da DHC também sejam afetados pelo furacão Milton, que ocorreu no início de outubro, e pelas pressões contínuas nas margens do NOI do SHOP.
A DHC está implementando estratégias para mitigar o impacto nos resultados do SHOP, incluindo a venda de 32 comunidades com baixo desempenho, que contribuíram com um NOI negativo de 2,0 milhões de dólares no terceiro trimestre. Prevê-se que essas propriedades sejam vendidas por entre 135,0 milhões e 155,0 milhões de dólares no primeiro semestre de 2025. Isso segue a venda de 18 comunidades para a Brookdale por 135,0 milhões de dólares.
Projeta-se que essas alienações não apenas diminuam os gastos de capital futuros, mas também melhorem o NOI do portfólio SHOP remanescente.
Outra preocupação que afetou o desempenho das ações da DHC foi a mudança nos planos de refinanciamento. Em vez de um único grande financiamento de dívida de 500,0 milhões de dólares para substituir as notas de 9,75% com vencimento em junho de 2025, a DHC optará por várias emissões de dívida menores com termos similares. Maher acredita que essas medidas, juntamente com as vendas de ativos e as atuais reservas de caixa da DHC de 261,4 milhões de dólares, serão suficientes para cobrir os vencimentos devidos em 2025-2026.
Apesar dos desafios de curto prazo e do ajuste na abordagem de refinanciamento, Maher reitera uma perspectiva positiva para as ações da DHC. O preço-alvo reduzido reflete as mudanças no refinanciamento e a fraqueza de curto prazo no NOI do SHOP, com o novo alvo baseado em um múltiplo de 13,0x do EBITDA estimado para 2025.
Insights do InvestingPro
Dados e dicas recentes do InvestingPro oferecem contexto adicional à situação atual da Diversified Healthcare Trust (DHC). A capitalização de mercado da empresa é de 682,81 milhões de dólares, com um índice preço/valor contábil de 0,33, indicando que a ação pode estar subvalorizada em relação aos seus ativos. Isso está alinhado com uma dica do InvestingPro sugerindo que a DHC está "negociando a um múltiplo baixo de Preço / Valor Contábil".
A receita da empresa nos últimos doze meses até o terceiro trimestre de 2024 foi de 1,48 bilhão de dólares, com uma taxa de crescimento de 6,62%. No entanto, a lucratividade da DHC continua sendo uma preocupação, como evidenciado pelo seu resultado operacional negativo de 75,6 milhões de dólares e uma margem de lucro bruto de 16,87%. Uma dica do InvestingPro observa que a DHC "sofre com margens de lucro bruto fracas", o que corrobora as observações do analista sobre as pressões no NOI.
Apesar desses desafios, a DHC manteve o pagamento de dividendos por 26 anos consecutivos, de acordo com outra dica do InvestingPro. Esse histórico de dividendos de longa data pode fornecer alguma segurança aos investidores focados em renda, mesmo enquanto a empresa navega por suas dificuldades atuais.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 11 dicas adicionais para a DHC, proporcionando uma perspectiva mais ampla sobre a saúde financeira e a posição de mercado da empresa.
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