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Investing.com — Na terça-feira, analistas da BTIG mantiveram a classificação Neutra para a Lennar Corporation (NYSE:LEN), ajustando suas previsões de lucro para a empresa. A construtora, que atualmente negocia a um atrativo índice P/L de 7,74 e demonstra forte saúde financeira segundo métricas do InvestingPro, reportou lucros do primeiro trimestre de 2025 em US$ 1,96 por ação, superando a estimativa da BTIG de US$ 1,80 e a estimativa consensual de US$ 1,71.
O desempenho superior foi atribuído a diversos fatores, incluindo maiores entregas, redução de despesas de vendas, gerais e administrativas em relação às vendas, aumento nos serviços financeiros e outras receitas, menor taxa de impostos e menos ações em circulação - com a administração ativamente realizando recompras de ações, conforme destacado na análise do InvestingPro. No entanto, esses fatores positivos foram parcialmente compensados por um preço médio de venda mais baixo, margem bruta reduzida e uma perda de marcação a mercado na carteira de investimentos da empresa. Com receita dos últimos doze meses de US$ 35,4 bilhões e margem de lucro bruto de 22,5%, a Lennar mantém sua posição como um importante player no setor de bens duráveis para residências.
Os pedidos da Lennar registraram um aumento de 1% em comparação ao ano anterior, contrariando a expectativa da BTIG de uma queda de 2%. A orientação para volumes de pedidos e entregas do segundo trimestre foi mais positiva do que o previsto. No entanto, as perspectivas para preços e margens foram notavelmente menos favoráveis. Comentários da administração indicaram um início lento para a temporada de vendas da primavera, com confiança do consumidor em declínio e problemas de acessibilidade exigindo incentivos agressivos de vendas para manter o volume.
A separação dos ativos de terrenos da Lennar para a Millrose Properties (MRP, Sem Classificação) deve facilitar um giro de ativos mais rápido. No entanto, a BTIG prevê uma margem bruta abaixo de 18% para o ano, o que poderia dificultar melhorias nos retornos para o ano fiscal de 2025. Consequentemente, a BTIG revisou sua estimativa de lucro por ação para a Lennar para baixo, de US$ 12,35 para US$ 9,50 para o ano fiscal de 2025, e de US$ 15,05 para US$ 11,60 para o ano fiscal de 2026.
Apesar desses ajustes, os analistas da BTIG continuam classificando as ações da Lennar como Neutra. Eles acreditam que as ações dificilmente experimentarão uma reavaliação com base em sua base de ativos mais leve até que haja uma clara tendência de alta nas trajetórias de margem e retorno. De acordo com a análise abrangente do InvestingPro, que inclui 14 insights adicionais e um detalhado Relatório de Pesquisa Pro disponível para assinantes, a posição atual de mercado da Lennar sugere potencial de valorização a partir dos níveis atuais, com base em seu modelo proprietário de Valor Justo.
Em outras notícias recentes, a Lennar Corporation reportou lucro por ação (LPA) do primeiro trimestre de 2025 de US$ 2,14, superando a previsão de US$ 1,75, e receita de US$ 7,6 bilhões, excedendo as expectativas de US$ 7,42 bilhões. Apesar desses fortes resultados, a empresa forneceu uma previsão de margem bruta para o segundo trimestre que decepcionou investidores, levando a uma redução nos preços-alvo por vários analistas. O RBC Capital Markets revisou seu preço-alvo para a Lennar para US$ 122, citando demanda e margens de lucro mais fracas que o esperado, enquanto o Citi ajustou seu alvo para US$ 127, reconhecendo desafios como taxas de juros aumentadas e níveis elevados de estoque. O Evercore ISI também rebaixou a classificação das ações da Lennar de Outperform para In Line, reduzindo o preço-alvo para US$ 131, após o relatório de lucros da empresa.
A administração da Lennar destacou desafios contínuos, incluindo incerteza dos compradores e maior endividamento do consumidor, particularmente em mercados como Flórida e Texas. Para abordar essas questões, a empresa está empregando estratégias como incentivos para impulsionar volumes e reduzir custos. Notavelmente, a Lennar reportou uma diminuição nos custos diretos de construção e enfatizou sua estratégia de ativos leves, com lotes opcionados agora compondo uma parte significativa de seus terrenos controlados. Analistas do Citi e RBC Capital revisaram suas estimativas de lucro por ação para a Lennar para os anos fiscais de 2025 a 2027, refletindo a antecipação de demanda e margens brutas mais fracas. Adicionalmente, a Lennar completou a separação da Millrose e recomprou US$ 703 milhões em ações durante o trimestre, valor significativamente maior que o previsto.
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