CFRA reduz classificação das ações da Topgolf Callaway para manter, com alvo de $8

Na terça-feira, o analista da CFRA Zachary Warring ajustou a classificação das ações da Topgolf Callaway Brands (NYSE: MODG), alterando de Compra para Manter e reduzindo o preço-alvo de $10,00 para $8,00. A ação, atualmente negociada a $6,69, caiu mais de 53% no último ano. De acordo com a análise do InvestingPro, a empresa parece ligeiramente subvalorizada, com um múltiplo EV/EBITDA atual de 10,63x. A revisão reflete preocupações sobre desafios previstos em receita e margem, além da crescente concorrência enfrentada pela Topgolf. O novo preço-alvo é baseado em um múltiplo de 10,0x do EBITDA ajustado projetado para 2025, que está abaixo da média de três anos do múltiplo EV/EBITDA futuro da empresa de 11,3x.

Warring observou que o rebaixamento foi influenciado por uma revisão da estimativa de lucro por ação (LPA) para 2025, que foi reduzida em $0,30 para $0,20, enquanto iniciava a estimativa de LPA para 2026 em $0,40. A Topgolf Callaway reportou recentemente um LPA normalizado do quarto trimestre de ($0,33) comparado a ($0,30) no ano anterior, superando as estimativas do consenso em $0,09. A receita do trimestre foi de $924 milhões, superando as expectativas em $40 milhões. Os dados do InvestingPro mostram que a receita dos últimos doze meses da empresa atingiu $4,24 bilhões, embora com um preocupante lucro líquido negativo.

O desempenho da empresa variou entre seus segmentos, com as vendas nas mesmas unidades da Topgolf caindo 8% em relação ao ano anterior, enquanto a receita do segmento de Equipamentos de Golfe cresceu 11%, e o segmento de Estilo de Vida Ativo teve um aumento de 1%. Apesar do desempenho estável nas receitas totais da Topgolf, com novas aberturas de unidades compensando quedas nas vendas das mesmas unidades, a margem operacional do trimestre melhorou 260 pontos base em relação ao ano anterior, chegando a 5,2%.

Para o futuro, a Topgolf Callaway forneceu orientações indicando uma queda tanto nas receitas quanto no EBITDA para 2025, com expectativa de queda nas vendas das mesmas unidades da Topgolf na casa dos dígitos médios. Essa perspectiva, combinada com as preocupações de avaliação e declínios fundamentais previstos, levou à decisão de Warring de reduzir a classificação das ações e o preço-alvo, estabelecendo um tom cauteloso para o desempenho da empresa no próximo ano.

Em outras notícias recentes, a Topgolf Callaway Brands reportou seus resultados do quarto trimestre de 2024, superando as expectativas dos analistas com um LPA de -0,33, comparado à previsão de -0,38, e alcançando receita de $924 milhões, superando os $888,83 milhões previstos. O desempenho da empresa foi impulsionado por fortes resultados no segmento Topgolf, com melhoria nas vendas das mesmas unidades e a abertura de novas unidades auxiliando o crescimento do EBITDA. Apesar desses resultados positivos, o BofA Securities manteve a classificação Neutra para a ação com preço-alvo de $9,00, citando pressão contínua nas vendas das mesmas unidades como preocupação. A Truist Securities, no entanto, manteve a classificação de Compra com meta de $12,00, observando tendências melhoradas em serviço e vendas, excluindo impactos climáticos. A Jefferies ajustou seu preço-alvo para a empresa para $10,00, de $13,00, mantendo a classificação de Compra, reconhecendo os sólidos resultados do quarto trimestre, mas observando desafios como câmbio e impactos relacionados a tarifas. Os analistas continuam observando atentamente a Topgolf Callaway Brands enquanto ela navega por esses desafios e se prepara para uma possível separação de seu segmento Topgolf no segundo semestre de 2025.

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