Citi mantém ações do SEB como Neutras com meta de 64,00 SEK

Na quarta-feira, as ações do Skandinaviska Enskilda Banken AB (SEBA:SS) (OTC: SKVKY) caíram após o anúncio de um dividendo menor do que o esperado. Os analistas do Citi, liderados por Shrey Srivastava, reafirmaram sua classificação Neutra e meta de preço de 64,00 SEK para as ações do banco. A queda no preço das ações, estimada em cerca de 3-4%, foi atribuída à decisão do banco de priorizar deduções de capital para recompras do ano fiscal de 2025 em vez de dividendos, contrariando as expectativas do mercado.

Investidores e analistas tinham questões-chave sobre as estratégias financeiras do SEB, particularmente a escolha entre dividendos, que se espera que se tornem semestrais a partir de 2026, e recompras, que oferecem mais flexibilidade. Outro foco foi o momento em que a receita líquida de juros (NII) atingirá seu ponto mais baixo, o que é previsto para ocorrer no segundo semestre de 2025 ou no primeiro semestre de 2026, dependendo das trajetórias das taxas dos bancos centrais. Além disso, os desenvolvimentos de custos estão sendo monitorados de perto, especialmente o impacto da força do dólar americano, que pode representar desafios adicionais se persistir ao longo de 2025.

Apesar do momento negativo dos lucros, principalmente devido aos ventos contrários do NII, a análise do Citi sugere que o SEB continua sendo um banco de alta qualidade. O banco se beneficia de condições favoráveis, como o aumento das atividades de poupança e investimento nos países bálticos, bem como sua exposição à gestão de ativos e patrimônio e a grandes empresas. No entanto, o preço atual, de aproximadamente 1,5 vezes o valor contábil para um retorno projetado sobre o patrimônio de cerca de 14% em 2026, parece refletir esses aspectos positivos.

Em resumo, a reiteração da classificação Neutra pelo Citi indica uma postura cautelosa em relação às ações do SEB, considerando tanto os potenciais ventos favoráveis quanto os desafios à frente. As decisões estratégicas do banco sobre dividendos e recompras, juntamente com fatores macroeconômicos como tendências de taxas de juros e força da moeda, provavelmente serão determinantes significativos de seu desempenho financeiro no próximo ano.

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