Citi reduz preço-alvo das ações da Pinduoduo para US$ 152, mantém recomendação de compra

Na terça-feira, a analista do Citi Alicia Yap ajustou o preço-alvo para as ações da Pinduoduo Inc. (NASDAQ:PDD) para US$ 152, mantendo a recomendação de compra. A revisão segue a mudança relatada no modelo de negócios da Pinduoduo e seu impacto no desempenho financeiro. A empresa, atualmente avaliada em US$ 169 bilhões, mantém uma pontuação de saúde financeira "EXCELENTE" de acordo com a análise do InvestingPro, com impressionantes margens de lucro bruto de 61%.

A Pinduoduo experimentou uma desaceleração na receita de serviços de transação, que cresceu apenas 6% ano a ano no primeiro trimestre de 2025, um contraste marcante com o crescimento de 33% ano a ano observado no quarto trimestre de 2024. A mudança de um modelo totalmente gerenciado para um modelo semi-gerenciado para sua plataforma Temu foi identificada como um fator significativo nessa desaceleração. Apesar da desaceleração, a empresa mantém fundamentos sólidos com um índice de liquidez corrente saudável de 2,21 e dívida mínima, mantendo mais caixa do que dívida em seu balanço.

A empresa também enfrentou desafios devido ao tratamento contábil dos investimentos de suporte ao comerciante como despesas. Isso resultou em um descompasso entre o ciclo de investimento e o ciclo de retorno, indicando que, enquanto os custos foram incorridos durante o trimestre, o crescimento da receita pode ser realizado em períodos futuros.

O primeiro trimestre de 2025 provou ser incomum para a Pinduoduo, já que preocupações com tarifas levaram ao pré-envio de três a cinco meses de estoque. Isso foi agravado por subsídios adicionais de um programa nacional de troca. Consequentemente, as despesas de vendas e marketing aumentaram 44% ano a ano, mas a receita viu apenas um aumento de 10%. O lucro operacional e o lucro líquido caíram significativamente, 36% e 45% ano a ano, respectivamente.

Apesar das incertezas atuais sobre quando o crescimento da receita e do lucro pode se estabilizar, o Citi vê uma oportunidade crescente para os investidores comprarem ações da Pinduoduo após a queda de mais de 15% no preço das ações. Com o novo preço-alvo fixado em US$ 152, abaixo dos US$ 165 anteriores, o Citi mantém sua recomendação de compra para as ações, sugerindo confiança no potencial de recuperação da Pinduoduo no longo prazo. De acordo com a análise do InvestingPro, a ação parece subvalorizada com base em seus cálculos de Valor Justo, com um índice P/L de 10,6 e forte retorno sobre o patrimônio de 45%. Para insights mais profundos sobre a avaliação da PDD e 12 ProTips adicionais, incluindo métricas detalhadas de saúde financeira e projeções de crescimento, os investidores podem acessar o Relatório de Pesquisa Pro abrangente no InvestingPro.

Em outras notícias recentes, a Pinduoduo Inc. tem estado em destaque com vários desenvolvimentos importantes. O Barclays reiterou sua classificação acima da média para a Pinduoduo, mantendo um preço-alvo de US$ 158, apesar de uma queda na receita no primeiro trimestre atribuída a menores receitas de transação de sua plataforma Temu. O Morgan Stanley também manteve sua classificação acima da média com um alvo de US$ 150, projetando um crescimento de 11% ano a ano na receita de serviços de marketing online para o primeiro trimestre, embora preveja uma diminuição no lucro líquido não-GAAP devido ao aumento dos subsídios aos comerciantes. O Citi elevou a Pinduoduo para compra, aumentando o preço-alvo para US$ 165, citando reduções tarifárias que poderiam beneficiar as vendas da Temu nos Estados Unidos. A PDD Holdings, empresa controladora da Pinduoduo, está mudando sua plataforma Temu para um modelo de comerciante local nos EUA, uma mudança estratégica destinada a mitigar os impactos tarifários. Espera-se que essa transição ajude a manter preços competitivos no mercado americano. Além disso, as autoridades chinesas solicitaram que plataformas de comércio eletrônico, incluindo a PDD Holdings, interrompam a prática de exigir que os vendedores ofereçam reembolsos sem devolução de produtos, uma mudança destinada a reduzir a pressão financeira sobre os comerciantes.

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