Na terça-feira, o Citi manteve a recomendação de Compra para as ações da RWE AG (RWE:GR) (OTC: RWEOY), embora a firma tenha reduzido o preço-alvo das ações de 43,00€ para 42,00€.
O ajuste reflete uma modesta mudança na avaliação em meio a um mercado pós-crise energética que tem demonstrado ceticismo em relação à trajetória e qualidade dos lucros do FlexGen™, bem como sua avaliação por segmento.
A análise do Citi sugere que os lucros do FlexGen™ estão no caminho certo para atingir as metas de EBITDA de 2027, amplamente sustentados por uma participação crescente das receitas de capacidade, que representam aproximadamente 40%.
Para as metas de 2030, o Citi acredita que são alcançáveis através de contribuições de investimentos em baterias, turbinas a gás de ciclo combinado (CCGTs) alemãs e potenciais benefícios do mercado de capacidade alemão.
A firma também destacou o FlexGen™ como um ativo subvalorizado, observando sua longa duração de ativos com 3TWh de volumes hidro-nucleares e contribuições de capital da Kelag. Dada a crescente participação de receita contratada, o segmento é avaliado em aproximadamente 13€ por ação, usando um múltiplo de 7x EV/EBITDA.
Adicionalmente, o Citi apontou que o FlexGen™ proporciona à RWE uma vantagem competitiva sobre seus concorrentes. Esta vantagem vem do papel do FlexGen™ como um hedge natural contra a produção intermitente de fontes de energia renovável (FER), que é cada vez mais importante no mercado de energia.
Em conclusão, a posição do Citi sobre a RWE permanece positiva, com um preço-alvo revisado de 42€ por ação. Isso reflete a confiança na capacidade da empresa de atingir suas metas financeiras e o valor estratégico de seu segmento FlexGen™ no cenário energético em evolução.
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