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Na terça-feira, o Commerzbank AG (CBK:GR) (OTC: CRZBY) recebeu uma revisão do preço-alvo do Deutsche Bank, onde o analista Benjamin Goy aumentou a meta para 22,00€, acima dos anteriores 20,00€. A firma mantém a recomendação de Compra para as ações do banco. O ajuste segue o forte desempenho de receita do Commerzbank ao longo de 2024 e notadamente no quarto trimestre daquele ano.
Goy observou que a estratégia 'Momentum' do Commerzbank, com previsão de realização até 2028, capitaliza o sólido crescimento da receita do banco e busca melhorias adicionais de rentabilidade. A estratégia inclui um novo plano de reestruturação e iniciativas de receita, visando elevar o retorno sobre o patrimônio líquido tangível (ROTFE) para 15%. Embora reconheça a natureza ambiciosa dessas metas, Goy expressou aprovação à abordagem proativa do banco em superar as conquistas atuais conforme se aproxima de retornos de dois dígitos.
O analista também destacou que, à medida que a rentabilidade e geração de capital do Commerzbank se aproximam da média do setor, parece haver uma mudança na percepção dos reguladores. Essa mudança se traduziu na possibilidade de pagamentos integrais de dividendos, com um pagamento de 120% aprovado para este ano. Apesar da inflação de custos no curto prazo ser maior que o previsto, levando a reduções de projeções de médio dígito, as projeções do Deutsche Bank permanecem acima do consenso.
Goy enfatizou que a avaliação do Commerzbank continua atraente, com um índice preço/lucro (P/L) de 5,7 vezes, um rendimento total de 18% e um preço sobre valor patrimonial tangível de 0,65x. Essas métricas são estabelecidas contra um ROTFE esperado de 12% para o ano de 2027, o que sustenta o perfil de investimento atraente do banco na visão do Deutsche Bank.
Em outras notícias recentes, a CEO do Commerzbank AG, Bettina Orlopp, deve anunciar cortes significativos de empregos nas operações de back office, segundo a Bloomberg News. Esta medida faz parte de uma estratégia destinada a demonstrar o potencial de crescimento e estabilidade do banco sem uma aquisição pelo UniCredit SpA. Não se espera que os cortes de empregos tenham um impacto significativo nas atividades geradoras de receita, e pacotes de aposentadoria antecipada devem ser introduzidos como parte do processo de implementação.
Em outro desenvolvimento, o interesse short no Commerzbank teve um aumento substancial, subindo de quase 0% para 10%, conforme relatado pela firma de pesquisa focada em vendas a descoberto, S3 Partners. Esse aumento levou o Commerzbank a se tornar a segunda ação mais vendida a descoberto no DAX. A firma também destacou que, apesar do aumento no interesse short, a ação subiu 20%, criando um potencial cenário de squeeze de alto risco.
Estes estão entre os desenvolvimentos recentes que os investidores devem observar. O próximo dia do investidor e o anúncio dessas mudanças estratégicas serão o esforço mais significativo de Orlopp para ganhar o apoio dos investidores para a independência do Commerzbank. Enquanto isso, o aumento no interesse short e o potencial risco de squeeze no Commerzbank estão influenciando tanto as ações financeiras do DAX quanto o próprio índice DAX.
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