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Goldman Sachs reduz preço-alvo das ações da Cognex para 35 USD

Publicado 18.02.2025, 07:49
Goldman Sachs reduz preço-alvo das ações da Cognex para 35 USD
CGNX
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Na terça-feira, o analista Joe Ritchie da Goldman Sachs ajustou o preço-alvo das ações da Cognex (NASDAQ:CGNX), reduzindo-o para 35 USD do alvo anterior de 39 USD, mantendo a recomendação de Venda. Atualmente negociada a 33,20 USD, próximo à sua mínima de 52 semanas de 32,41 USD, a Cognex mantém um índice P/L de 54,8x, que a análise do InvestingPro indica ser relativamente alto para o setor. A análise de Ritchie seguiu os resultados do quarto trimestre da Cognex, que revelaram resultados mistos nos mercados finais e uma orientação moderada para o primeiro trimestre.

A Cognex reportou EBIT do quarto trimestre de 37 milhões USD, superando tanto as expectativas da Goldman Sachs quanto o consenso da FactSet em 6 milhões USD e 9 milhões USD, respectivamente. A empresa experimentou um crescimento de receita orgânica mais forte que o esperado de 12%, impulsionado por um aumento na demanda no final do trimestre, que excedeu a projeção de 5% da Goldman Sachs. Os dados do InvestingPro mostram que a empresa mantém forte saúde financeira com um índice de liquidez corrente de 3,62x e opera com níveis moderados de dívida. As margens brutas ajustadas foram reportadas próximas às expectativas em 69,3%, comparadas aos 69,5% estimados pela Goldman Sachs.

O fluxo de caixa livre do trimestre foi robusto, alcançando 49 milhões USD contra os 37 milhões USD antecipados pela FactSet. Com fluxo de caixa livre alavancado dos últimos doze meses de 134 milhões USD e um histórico consistente de dividendos ao longo de 11 anos, incluindo três anos consecutivos de aumentos, a Cognex demonstra fortes capacidades de geração de caixa. A empresa viu força contínua nos mercados finais de Logística e Semicondutores. No entanto, o segmento Automotivo declinou 14% ao longo do ano, atribuído à demanda mais fraca por veículos elétricos e desafios contínuos na produção da indústria automotiva.

Apesar do crescimento de dois dígitos na China durante o terceiro e quarto trimestres de 2024, a perspectiva de curto prazo da Cognex permanece cautelosa devido a pressões competitivas. A empresa atingiu com sucesso suas metas da Iniciativa de Clientes Emergentes de 2024, realizando cerca de 80.000 visitas a clientes e integrando aproximadamente 3.000 novos clientes.

Para o primeiro trimestre, a Cognex projetou receitas entre 200 milhões USD e 220 milhões USD, com margens brutas esperadas na faixa alta de 60%, consistente com trimestres anteriores. Esta orientação considera aproximadamente 7 milhões USD em receita que foi antecipada para o quarto trimestre, um impacto cambial negativo ano a ano de cerca de 5 milhões USD, e um aumento nas compensações de incentivo.

Considerando esses fatores, a Goldman Sachs reduziu modestamente suas estimativas de lucro por ação para AF25/AF26 da Cognex em 0,10 USD cada, devido a uma rampa de margem mais lenta. O preço-alvo revisado de 35 USD implica um rendimento de fluxo de caixa livre estimado para 2026 de aproximadamente 3%.

Em outras notícias recentes, os resultados do quarto trimestre da Cognex superaram as estimativas de consenso, apesar de uma perspectiva menos otimista para o primeiro trimestre devido à contínua fraqueza no setor Automotivo. Os analistas da Needham subsequentemente reduziram seu preço-alvo das ações da Cognex para 41 USD de 47 USD, mantendo a recomendação de Compra. Em contraste, a Cantor Fitzgerald iniciou a cobertura da Cognex com classificação Overweight e preço-alvo de 49,00 USD.

Investidores devem abordar a Cognex com cautela durante o próximo Dia do Investidor no início de junho. A administração da empresa deverá apresentar o potencial de suas novas ferramentas de visão computacional habilitadas para IA neste evento. A análise da Cantor Fitzgerald sugere que a Cognex está bem posicionada para capitalizar sobre a crescente integração de automação e robótica, particularmente nos setores automotivo, eletrônico e logístico.

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