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Na sexta-feira, o analista Shahriar Pourreza da Guggenheim ajustou o preço-alvo das ações da Venture Global (NYSE:VG) para $20,00, uma redução em relação aos $27,00 anteriores, mantendo a recomendação de compra. De acordo com dados do InvestingPro, a empresa negocia atualmente com um múltiplo EV/EBITDA de 26,4x, sugerindo uma avaliação premium apesar dos desafios recentes. A revisão seguiu o relatório de resultados do quarto trimestre de 2024 da Venture Global, que ficou abaixo das estimativas do consenso, e a orientação da empresa para 2025 também inferior às expectativas. Os resultados mais baixos foram atribuídos a uma combinação de enfraquecimento do mercado de commodities e aumento de custos, com analistas prevendo uma queda de 31% na receita para 2025.
As ações da Venture Global sofreram uma queda significativa no dia da divulgação dos resultados, com declínio de 36% em comparação com a queda de 2% do S&P 500 em 6 de março de 2025. Este contraste acentuado foi visto como indicativo da impaciência do mercado com o ritmo de desenvolvimento da Venture Global e falta de liquidez.
Apesar do desempenho financeiro decepcionante e dos desafios enfrentados, houve desenvolvimentos positivos, incluindo o progresso no projeto Plaquemines, que está avançando antes do cronograma. No entanto, as boas notícias foram ofuscadas pela inflação anunciada nos custos de capital do mesmo projeto. A análise do InvestingPro revela que a empresa opera com uma dívida significativa de $29,8 bilhões e fluxo de caixa livre negativo de -$11,6 bilhões nos últimos doze meses.
Os mercados de commodities têm respondido à possibilidade de flexibilização das restrições de oferta na União Europeia, que poderia resultar das negociações de paz entre Ucrânia e Rússia. Esta resposta ocorre mesmo quando dados recentes apontam para a continuidade da rigidez do mercado, como a decisão da UE de manter as cotas de armazenamento de gás até 2027, baixos níveis de estoque e o potencial para coordenação multinacional em estratégias de compra de longo prazo.
A administração da Venture Global, durante a teleconferência de resultados, reafirmou sua crença na atratividade das condições atuais de mercado e termos contratuais para o desenvolvimento de seus projetos, particularmente com o projeto CP2 avançando em direção à Decisão Final de Investimento (FID). A gestão mantém um foco de longo prazo, prevendo que a demanda continuará superando a oferta, uma visão não refletida atualmente nas curvas futuras do mercado.
Considerando esses desenvolvimentos, a Guggenheim reconheceu os pontos negativos relacionados aos custos e riscos de desenvolvimento, mas observou que as premissas de longo prazo em seu modelo permanecem largamente inalteradas. Apesar dos contratempos de curto prazo, continuam apoiando a Venture Global com recomendação de compra e preço-alvo revisado de $20,00.
Em outras notícias recentes, a Venture Global reportou seus resultados do quarto trimestre de 2024, revelando uma queda significativa na receita para $1,5 bilhão, representando uma diminuição de 737% em comparação ao ano anterior. Apesar disso, a empresa registrou um aumento notável no lucro líquido, atingindo $871 milhões. Analistas do Goldman Sachs e Scotiabank revisaram seus preços-alvo para a Venture Global, com o Goldman Sachs reduzindo sua meta de $29 para $20 enquanto mantém a recomendação de compra, e o Scotiabank ajustando sua meta de $17 para $15, mantendo a classificação Sector Perform. A orientação da empresa para o EBITDA de 2025 está entre $6,8 bilhões e $7,4 bilhões, notavelmente abaixo das expectativas anteriores.
O Goldman Sachs destacou preocupações sobre a capacidade da Venture Global de capitalizar as margens globais de gás devido à orientação mais fraca para 2025 e despesas contínuas de desenvolvimento. Enquanto isso, o Scotiabank notou confusão sobre a introdução pela empresa de uma "taxa média ponderada fixa de liquefação" em vez de spreads líquidos, impactando a previsão de EBITDA para o ano fiscal de 2025. A Venture Global continua focada na expansão de suas capacidades de produção de GNL, com vários projetos em andamento, incluindo a expansão da Fase III de Plaquemines. Apesar dos desafios, os analistas reconhecem o potencial valor nas ações da Venture Global enquanto os investidores procuram direções futuras mais claras.
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