Na quinta-feira, a Raymond James fez um ajuste significativo em sua perspectiva sobre a Hilltop Holdings (NYSE:HTH), rebaixando as ações da empresa de Market Perform para Underperform.
A análise da firma indica um caminho desafiador à frente para a Hilltop Holdings, cujo desempenho no acumulado do ano ficou atrás de seus pares e dos índices mais amplos do mercado, com uma queda de 16,4% em comparação com um ganho de 16,5% e 23,1% para o índice BANK e o S&P 500, respectivamente, até 18 de dezembro de 2024.
O rebaixamento decorre de preocupações sobre a estrutura de negócios da empresa, fortemente baseada em taxas, que representa aproximadamente 65% de seus ganhos no terceiro trimestre de 2024. Espera-se que o envolvimento significativo da Hilltop em operações hipotecárias e de títulos sofra devido a um cenário de taxas mais altas por mais tempo.
A Raymond James prevê que a rentabilidade da Hilltop Holdings não verá melhora substancial até 2026, projetando um retorno sobre ativos (ROA) e retorno sobre o patrimônio líquido tangível (ROTCE) de 0,66% e 5,5%, respectivamente, o que está abaixo das previsões de consenso de 0,77% e 6,3%.
O analista destacou que a divisão de hipotecas da Hilltop, PrimeLending, permanece não lucrativa, e não se espera que sua divisão de títulos, HilltopSecurities, veja melhora significativa em sua margem antes dos impostos.
Apesar dos investimentos contínuos da administração nessas áreas, bem como no banco principal, o cenário financeiro atual não favorece o modelo de negócios da empresa. Taxas de juros mais baixas e uma curva de rendimento mais íngreme são consideradas necessárias para elevar a rentabilidade da Hilltop a um nível mais alinhado com seus pares.
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