Boom econômico, não recessão, pode desencadear próxima queda em tecnologia e títulos, alerta MRB
Investing.com - O HSBC rebaixou a Shanghai M&G Stationery (SHA:603899) de Manter para Reduzir e diminuiu seu preço-alvo para RMB 23,50 de RMB 25,70, citando preocupações sobre a demanda fraca por materiais escolares e o aumento da competição no mercado.
O banco reduziu suas previsões de receita para 2025-2027 em 8,8%, 12,6% e 14,9% respectivamente, refletindo expectativas de canibalização do mercado por novos concorrentes. Apesar de elevar ligeiramente as estimativas de margem bruta devido à otimização do mix de produtos do negócio tradicional, o HSBC reduziu as projeções de lucro por ação em 20,4%, 22,6% e 19,9% para o mesmo período.
As ações da Shanghai M&G ganharam apenas 3% desde abril, desempenho significativamente inferior ao índice CSI 300, que subiu 16% no mesmo período. O fraco desempenho decorre das preocupações dos investidores sobre um ciclo de baixa do setor e a intensificação da concorrência.
As previsões de lucro líquido do HSBC para 2025-2027 agora estão 8-11% abaixo das estimativas de consenso do mercado, com analistas sugerindo que o mercado superestima o impacto positivo das operações de propriedade intelectual da empresa nos resultados financeiros de curto prazo.
A ação atualmente negocia a 21 vezes o lucro estimado para 2026, com uma taxa composta de crescimento anual de lucro líquido projetada de 12% para 2025-2027, resultando em um índice preço-lucro-crescimento de 1,8 - significativamente maior que sua média histórica de 1,4, levando o HSBC a concluir que a avaliação atual parece esticada.
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