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Na segunda-feira, os analistas do HSBC revisaram sua posição sobre a Primary Health Properties Plc (PHP:LN), rebaixando a classificação das ações da empresa de "Compra" para "Reduzir". A firma também ajustou o preço-alvo para 0,77 GBP, uma redução em relação ao alvo anterior de 1,13 GBP.
O rebaixamento foi motivado por preocupações com as pressões de avaliação sobre o portfólio de propriedades da empresa. O HSBC citou o impacto do aumento dos rendimentos dos títulos, que os analistas acreditam que continuarão a pressionar os rendimentos das propriedades para cima. Além disso, a firma observou que o perfil de arrendamento da PHP diminuiu para menos de 10 anos pela primeira vez, apresentando outro desafio para as avaliações das propriedades.
A análise do HSBC sugere que as ações da PHP estão sendo negociadas com um desconto de 12% em relação ao EPRA Net Tangible Assets (NTA) por ação à vista. No entanto, a firma prevê um retorno negativo sobre o capital empregado (ROCE) em comparação com a média ponderada do custo de capital (WACC) ao longo da próxima década. Essa previsão implica que, em termos relativos, as ações podem estar sobrevalorizadas.
O novo preço-alvo de 77 pence representa uma queda aproximada de 16% em relação ao alvo anterior, levando o HSBC a recomendar uma redução nas participações das ações da PHP. Os analistas esperam que os riscos de declínio na avaliação das propriedades persistam à medida que os altos rendimentos dos títulos continuem e os prazos de arrendamento diminuam, potencialmente impactando o desempenho financeiro da PHP.
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