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Na quarta-feira, a ICICI Securities ajustou sua posição sobre a Aurobindo Pharma (ARBP:IN), rebaixando a classificação das ações de "Comprar" para "Adicionar" e reduzindo o preço-alvo para INR 1.330 de INR 1.445. A revisão ocorreu após os resultados financeiros do quarto trimestre da empresa para o ano fiscal de 2025, que se alinharam com as projeções da firma. No entanto, os números de lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e lucro após impostos (PAT) foram impactados por uma despesa inesperada de INR 1,05 bilhão. Este custo extraordinário foi atribuído à redução de incentivos do esquema Production Linked Incentive (PLI), aumento nas despesas de energia e combustível, e custos operacionais nas instalações de Pen-G e da China da empresa.
A previsão de receita para o ano fiscal de 2026 parece desafiadora para a Aurobindo Pharma, com expectativa de competição de preços em sua versão genérica do medicamento Revlimid e um atraso na receita comercial do projeto PLI, que deve levar mais 4-6 meses para começar. Apesar desses obstáculos, a subsidiária Eugia da empresa está pronta para introduzir uma promissora linha de produtos com competição limitada no ano fiscal de 2027, e o negócio de biossimilares deve acelerar durante o mesmo período.
A administração da Aurobindo Pharma forneceu orientações para o ano fiscal de 2026, projetando crescimento de receita de alto dígito único, excluindo o Revlimid genérico, e uma margem de EBITDA que deve permanecer estável em torno de 21%. À luz dessas projeções, a ICICI Securities revisou suas estimativas de lucro por ação (LPA) para os anos fiscais de 2026 e 2027, diminuindo-as em aproximadamente 15% e 10%, respectivamente.
A decisão de rebaixar a classificação das ações para "Adicionar" e reduzir o preço-alvo foi influenciada pelo atraso previsto na aceleração do projeto PLI. O novo preço-alvo é baseado em um múltiplo de 16 vezes o LPA estimado para o ano fiscal de 2027, conforme delineado pela ICICI Securities em sua análise das perspectivas financeiras da Aurobindo Pharma.
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