Investec rebaixa classificação e preço-alvo das ações da HG Infra para INR1.300

Publicado 26.05.2025, 01:59
Investec rebaixa classificação e preço-alvo das ações da HG Infra para INR1.300

Na segunda-feira, analistas da Investec rebaixaram a HG Infra Engineering (HGINFRA:IN) de Compra para Manutenção, ajustando o preço-alvo para INR1.300, em comparação com os anteriores INR1.640. O rebaixamento ocorreu após o EBITDA individual do quarto trimestre da empresa de Rs2,8 bilhões, marcando um aumento de 7% em relação ao ano anterior, mas ficando 5% abaixo das estimativas devido às margens mais baixas. O Lucro Após Impostos (PAT) também ficou abaixo das expectativas, significativamente impactado por um forte aumento nos custos financeiros, atribuído ao aumento de trabalhos em andamento não faturados (WIP) e capital de giro.

A Investec expressou ceticismo sobre as projeções da HG Infra para o ano fiscal de 2026, que prevê entradas de pedidos de Rs110 bilhões, um crescimento de receita de 17% e margens de EBITDA entre 15-16%. Os analistas da empresa destacaram preocupações com a desaceleração nos pedidos da Autoridade Nacional de Rodovias da Índia (NHAI), uma carteira de pedidos estagnada desde o ano fiscal de 2023 quando ajustada para pedidos L1 até março de 2025, e uma mudança no mix de negócios para segmentos com margens mais baixas.

A estratégia da empresa de diversificar para novos setores como transmissão e distribuição (T&D), energias renováveis e água nos próximos dois a três anos é vista como um risco potencial para as margens, que poderiam cair abaixo dos níveis atuais. A Investec também prevê que essa diversificação pode exigir um significativo desembolso no balanço.

À luz desses fatores, a Investec revisou suas estimativas de lucro por ação (LPA) para FY26E-27E para baixo em 6-15%. Além disso, o múltiplo-alvo foi reduzido de 12 para 10 vezes para refletir os ventos contrários previstos. A declaração do analista concluiu com uma nota de cautela sobre a natureza agressiva das projeções futuras da empresa e os potenciais desafios que enfrenta.

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