Investec reduz preço-alvo das ações da NHPC para INR 109, mantém recomendação de compra

Publicado 22.05.2025, 01:18
Investec reduz preço-alvo das ações da NHPC para INR 109, mantém recomendação de compra

Investing.com — Na quinta-feira, o analista da Investec, Anuj Upadhyay, ajustou o preço-alvo para a NHPC Ltd (NHPC:IN) para INR 109,00, abaixo dos INR 124,00 anteriores, enquanto ainda recomenda as ações como Compra. A revisão segue o relatório do quarto trimestre fiscal da NHPC, que mostrou um aumento ano a ano na geração de 11,3% para 3,3 bilhões de unidades, atribuído a um Fator de Disponibilidade da Planta (PAF) mais alto de 58,6% em comparação com 54,6% no mesmo período do ano passado.

O aumento na geração, juntamente com um crescimento de 4,6% ano a ano na realização para INR 8,5 por unidade, levou a um aumento de 15,7% na receita consolidada. O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) também cresceu 6,7% em comparação com o ano anterior. No entanto, o lucro antes de impostos (PBT), após ajustes para itens extraordinários, mostrou uma queda de 5,1% ano a ano, enquanto o lucro após impostos (PAT) aumentou 32%, beneficiando-se de uma alta base tributária ano a ano.

O recente comissionamento do projeto Parbati IV de 800MW pela NHPC em abril de 2025 e a adição esperada de três unidades dos projetos Subansiri no ano fiscal de 2026, com comissionamento completo até o ano fiscal de 2027, são desenvolvimentos significativos. Estes projetos, juntamente com Kiru (624MW) e Pakal Dul (1GW), devem aumentar o patrimônio regulado da empresa para INR 268 bilhões até o ano fiscal de 2027, acima dos INR 141 bilhões no ano fiscal de 2025.

Apesar desses desenvolvimentos positivos, a Investec reduziu suas estimativas de PAT para os anos fiscais de 2026 e 2027 em 10% cada. Este ajuste reflete atrasos antecipados no comissionamento dos projetos Teesta VI (500 MW), Kwar (540 MW) e Ratle (850 MW), agora esperados para o ano fiscal de 2028 em vez da projeção anterior para o ano fiscal de 2027. Consequentemente, o preço-alvo foi revisado para INR 109, conforme detalhado nos comentários de Upadhyay.

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