JPMorgan eleva classificação das ações da Cromwell Property Group para acima da média

Investing.com — Na sexta-feira, o analista do JPMorgan, Solomon Zhang, elevou a classificação da Cromwell Property Group (CMW:AU), um fundo de investimento imobiliário australiano, de Neutro para acima da média, mantendo um preço-alvo de AUD 0,45. Zhang observou que a Cromwell Property Group se tornou um negócio muito mais simples após suas recentes movimentações estratégicas. A empresa agora concentra-se em um portfólio de investimentos em escritórios australianos de US$ 2,1 bilhões, que possui um vencimento médio ponderado de arrendamento (WALE) de 5,1 anos, e um negócio de gestão de fundos imobiliários de terceiros de US$ 2,3 bilhões operando na Austrália e Nova Zelândia.

A Cromwell Property Group conseguiu simplificar suas operações ao se desfazer de negócios não essenciais, incluindo gestão de fundos europeus, ativos de investimento em varejo polonês e residências para aposentados. Essa estratégia também permitiu que a empresa reduzisse significativamente sua alavancagem de balanço de quase 50% para menos de 30%.

Apesar dessas mudanças positivas, as ações da empresa tiveram desempenho inferior em comparação com seus pares A-REIT, com um retorno de três meses de -19%, em comparação com os -2% dos REITs do ASX200. Esse desempenho inferior foi ainda mais impactado pela venda com desconto de uma participação de 11% na empresa pela ESR.

O JPMorgan vê a situação atual como uma oportunidade atraente para investidores, destacando que as ações da Cromwell Property Group estão sendo negociadas com quase 40% de desconto em relação ao valor contábil. O analista também apontou que nenhum valor é atualmente atribuído ao considerável negócio de gestão de fundos da empresa, que se estima contribuir com aproximadamente 40 pontos base de EBIT sobre o Valor Bruto dos Ativos (GAV). Com uma taxa de capitalização implícita de 10% e um rendimento de dividendos por ação de aproximadamente 8%, a avaliação parece convincente.

O analista também sugeriu que poderia haver potencial para interesse estratégico de aquisição na Cromwell Property Group, especialmente considerando os planos da ESR de eventualmente vender sua participação restante de 19,9% na empresa. A elevação para acima da média é baseada nesses fundamentos de avaliação, com o preço-alvo permanecendo estável em AUD 0,45.

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