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Investing.com — Na quarta-feira, o JPMorgan elevou a classificação das ações da Indocement Tunggal Prakarsa Tbk PT (INTP:IJ) (OTC: PITPF) de Neutro para Overweight, enquanto reduziu o preço-alvo para IDR 6.100,00 de IDR 7.350,00. A elevação ocorreu após os bem-sucedidos esforços de otimização de custos da Indocement no segundo semestre de 2024, particularmente das sinergias realizadas após a aquisição da Grobogan no quarto trimestre de 2023.
O analista do JPMorgan observou que há potencial para mais economias de custos à medida que a planta da Grobogan aumenta o uso de combustíveis e materiais alternativos. Apesar das ações da Indocement terem desempenho inferior ao Índice Composto de Jacarta (JCI) em 23% no acumulado do ano, o analista sugeriu que o mercado já considerou os riscos relacionados aos volumes. As projeções para o futuro da Indocement incluem uma linha de topo estável em 2025 com um crescimento favorável de 9% nos lucros principais.
A previsão do analista indica um retorno aproximado de 5% sobre o capital investido (ROIC) para a Indocement, cerca de 60% abaixo do custo de capital, estimado em 13%. O preço atual de negociação das ações da Indocement representa aproximadamente um desconto de 80% em relação ao seu custo de substituição, o que, segundo o JPMorgan, aponta para um sentimento de mercado excessivamente negativo em relação às perspectivas de lucratividade da empresa.
A posição financeira da Indocement é caracterizada por um rendimento de fluxo de caixa livre (FCF) de 13% em um balanço com caixa líquido. O analista também destacou que o consenso sobre as expectativas de dividendos com um pagamento de 30% pode ser muito conservador. Com a Indocement historicamente distribuindo um pagamento médio de mais de 100% entre 2017 e 2022, a próxima Assembleia Geral Anual (AGM) em maio de 2025 poderia servir como um catalisador para uma reavaliação das ações. O JPMorgan prevê um potencial pagamento de 60% na AGM.
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