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Investing.com — Na terça-feira, o JPMorgan reafirmou sua classificação acima da média e um preço-alvo de GBP 14,50 para a Fresnillo Plc (LON:FRES:LN) (OTC:FNLPF). O endosso vem na esteira de recentes desenvolvimentos do setor, onde a Pan American Silver anunciou na segunda-feira que compraria a MAG Silver por aproximadamente US$ 2,1 bilhões. Esta aquisição destaca as contínuas fusões e aquisições dentro do setor de ouro e prata de média capitalização.
A Fresnillo possui uma participação majoritária de 56% na mina de prata Juanicipio no México, com a MAG Silver adquirida detendo os 44% restantes. Esta mina é significativa para a Fresnillo, contribuindo com aproximadamente 18% do EBITDA esperado para 2025. A análise do JPMorgan sugere que o acordo atribui um valor à MAG Silver e sua participação em Juanicipio de aproximadamente 9,5 vezes o valor da empresa projetado para 2025 em relação ao EBITDA (EV/EBITDA), um número significativamente maior que o múltiplo atual de negociação da Fresnillo de cerca de 4,5 vezes seu EV/EBITDA previsto para 2025/26.
Além disso, a transação sugere uma avaliação completa para a mina Juanicipio de aproximadamente US$ 4,3 bilhões, quase 90% superior à estimativa de valor presente líquido (VPL) do próprio JPMorgan de US$ 2,2 bilhões para a mina. Esta discrepância enfatiza o potencial para uma reavaliação do valor da Fresnillo e destaca a oportunidade de investimento dentro do subsetor de Ouro da EMEA.
O comentário do JPMorgan ressalta sua visão de que a Fresnillo está subvalorizada, particularmente à luz da avaliação implícita pelo acordo entre Pan American Silver e MAG Silver. A empresa continua a recomendar a Fresnillo como sua principal escolha entre as Mineradoras de Ouro da EMEA, sinalizando confiança no desempenho da empresa e na tendência de consolidação do setor.
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