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A BHP Group (NYSE:BHP), gigante da mineração avaliada em US$ 127 bilhões com uma classificação de saúde financeira "EXCELENTE" segundo a InvestingPro, recebeu na quinta-feira uma reiteração da classificação acima da média e um preço-alvo de GBP 46,00 do JPMorgan, após a aquisição pela mineradora de uma participação de 50% no projeto de cobre Vicuna, na Argentina, por US$ 2 bilhões, prevista para janeiro de 2025.
O JPMorgan baseou sua análise na estimativa atualizada de recursos da Lundin Mining para o distrito, que inclui os depósitos de Filo del Sol e Josemaria. A firma projeta um desenvolvimento de Fase 1 de US$ 7 bilhões em Josemaria com um concentrador de 63Mtpa e primeira produção esperada para 2032, potencialmente gerando aproximadamente 270.000 toneladas de cobre anualmente. Com um EBITDA robusto de US$ 25,8 bilhões e níveis moderados de dívida, a empresa parece bem posicionada para financiar sua parte do desenvolvimento.
O banco de investimento também prevê uma operação separada de lixiviação de US$ 3 bilhões e 25Mtpa em Filo del Sol, visando a camada de óxido, que poderia produzir cerca de 100.000 toneladas de cobre anualmente. Uma futura expansão da Fase 2 em Josemaria poderia aumentar a capacidade para 95Mtpa a um custo estimado de US$ 3 bilhões, aproveitando o substancial recurso de 3,6 bilhões de toneladas do local. O forte rendimento de fluxo de caixa livre de 8% da empresa e o conservador índice de dívida/patrimônio de 0,48 sugerem flexibilidade financeira para essas expansões.
O JPMorgan estima que serão necessários US$ 4 bilhões adicionais para uma usina de dessalinização com dutos através do Chile para apoiar as operações. A participação da BHP no total de despesas de capital está projetada em US$ 8,5 bilhões ao longo de 10 anos.
O projeto Vicuna representa uma oportunidade significativa de crescimento em cobre para a BHP, embora o JPMorgan espere que os gastos de capital do grupo da empresa permaneçam em US$ 11-12 bilhões anualmente durante a próxima década à medida que o desenvolvimento avança.
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