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Investing.com — Na quinta-feira, analistas do JPMorgan revisaram suas perspectivas para a Airports of Thailand PCL (AOT:TB) (OTC:AIPUY), rebaixando a classificação das ações da empresa de Neutro para Underweight. Acompanhando este rebaixamento, houve uma redução significativa no preço-alvo, agora estabelecido em THB32,00, uma queda em relação ao alvo anterior de THB50,00.
O rebaixamento segue o relatório de lucros do segundo trimestre do ano fiscal de 2025 da Airports of Thailand, que revelou uma queda de 4% em relação ao trimestre anterior e 12% em relação ao ano anterior, resultando em Bt5,2 bilhões. Esses números ficaram abaixo das expectativas do JPMorgan e de outros analistas em 10% e 13%, respectivamente. Uma queda surpreendente na receita de concessões, apesar do aumento no volume de passageiros, foi citada como a principal razão para o resultado abaixo do esperado.
A análise do JPMorgan indica que o mercado pode reagir negativamente a esta notícia, especialmente com preocupações sobre os fluxos de caixa das concessões agora afetando os lucros. Os analistas também apontaram para uma tendência de desaceleração nas chegadas de turistas e a próxima sazonalidade desfavorável como potenciais desafios adicionais para a empresa.
Em resposta a esses fatores, o JPMorgan revisou suas estimativas de lucro por ação (LPA) para os anos fiscais de 2025 e 2026, reduzindo-as em aproximadamente 15% e 12%, respectivamente. Essas projeções atualizadas são cerca de 6% inferiores às estimativas de consenso. O preço-alvo revisado de THB32,00 reflete essas preocupações e ajustes nas expectativas de lucros futuros.
O analista do JPMorgan, Sumedh Samant, forneceu uma declaração para resumir a posição da empresa: "Os lucros principais do 2º trimestre do ano fiscal de 2025 da AOT em Bt5,2 bilhões, -4% em relação ao trimestre anterior e -12% em relação ao ano anterior, ficaram abaixo do JPMe/Street em 10%/13%. A maior parte da diferença pode ser atribuída a um declínio surpreendente na receita de Concessão, apesar do maior volume de passageiros. Esperamos uma reação negativa no preço das ações, já que as preocupações do mercado sobre os fluxos de caixa das Concessões se estendem aos lucros. Enquanto isso, uma tendência desaceleradora nas chegadas de turistas com sazonalidade desfavorável à frente é um obstáculo adicional. Reduzimos nossas estimativas de LPA para os anos fiscais de 2025/26 em ~15%/~12% para considerar chegadas de turistas mais fracas e receita de Concessão mais baixa, com nossas estimativas revisadas ~6% abaixo do mercado. Rebaixamos a AOT de Neutro para UW com um preço-alvo de dezembro de 2025 mais baixo de Bt32/ação.
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